Jal Jeevan -operaatio ja kiinteistöjen kysyntä kasvattivat voittoa näille kahdelle osakkeelle. Jatkaiko unelmajoukko?

Maan eteneminen kulkee putkilinjojensa, ts. Vesiinfrastruktuurin, läpi, mikä on kehittyvän talouden elinkaari. Ja Intia ei ole erilainen. Tästä huolimatta Water.orgin mukaan 35 miljoonalla ihmisellä Intiassa ei ole pääsyä puhtaaseen veteen. Tämän kiireellisyyden vuoksi hallitus on lisännyt keskittymisensä veden saatavuuteen ja myöntänyt 670 miljardia euroa Jal Jeevan -operaatiossa vuoden 2025-26 budjetissa.

Tämän uudistetun työn odotetaan hyötyvän muoviputkistot. Putkistoteollisuuden on tarkoitus kasvaa 14% vuodessa. PVC -putkimarkkinoiden odotetaan kasvavan 6%: lla vuoteen 2030 mennessä. Kasvun suurin edunsaaja on todennäköisesti markkinajohtaja Supreme Industries, jolla on 11%: n osuus, jota seuraa Astral Pipes.

Katsotaanpa ..

Vuonna 1942 perustettu Supreme on johtava muoviprosessori. Sillä on vahva tuotemerkin muistaminen ja markkina -asema jokaisessa segmentissä, jossa se toimii. Sitä tukee yli 6000 jakelijan laaja jakeluverkko.

Siinä on 29 laitosta Intiassa, ja sen kokonaiskapasiteetti on 9,5 lakh -metristä tonnia, jonka odotetaan nousevan 10,73 lakh -metrien tonniin maaliskuuhun 2025 mennessä.

Yhtiöllä on neljä liiketoiminnan pystysuoraa: Plasticipping Division, kuluttajatuotteet, pakkaustuotteet ja teollisuustuotteet.

Muoviputkistojako johtaa, jonka osuus on 69% sen kokonaistuloista 100 miljardia euroa FY24: ssä, jota seurasi pakkaustuotteet, joiden osuus on 14%. Loput 13% tulee teollisuustuotteista ja 4% kuluttajatuotteista.

Monimuotoisen loppukäyttäjäprofiilin palveleminen vähentää minkä tahansa segmentin tai teollisuuden hidastumisen riskiä. Lisäksi tuloja tukee lisäarvotuotteiden kasvava osuus, jonka osuus kokonaistuloista oli noin 40% vuoden 2014 FY: n aikana, ja toimintamarginaalit olivat yli 17%.

Yhtiön itsenäinen liikevaihto on kasvanut yhdistetyllä vuotuisella kasvuvauhilla (CAGR), joka on 13% viimeisen viiden vuoden aikana, ja se on 101 miljardia euroa FY24: ssä, mikä on 10%: n lisäys edellisestä vuodesta.

Liikevaihdon kasvu on johtanut vakaa 10 prosentin CAGR: n myyntivetokehityksessä koko yrityksessä ja 17%: n CAGR: n tuloista muoviputkisegmentistä.

Vahva liikevaihdon kasvu on mahdollistanut kustannustehokkuuden, mikä antaa korkeimmalle mahdollisuuden tarjota kilpailukykyistä hinnoittelua pitäen samalla erinomaiset marginaalit. Sen marginaalit paranivat 13,5%: sta FY19: stä 16,3%: iin FY24: llä, ja FY21 seisoi ulkopuolisena 20,6%: lla.

Parannuksen marginaalien tukemana Supremen nettotulos on ylittänyt sen liikevaihdon kasvun tällä kaudella. Nettovoitto on kasvanut 23% CAGR: iin 10,2 miljardiin euron vuoteen 2004, mikä on 33%: n kasvu edelliseen vuoteen verrattuna.

Lisäksi se on osoittanut tehokkaan pääoman allokoinnin, jonka alan johtava viiden vuoden keskimääräinen pääoman tuotto (ROCE) on 32% ja oman pääoman tuotto (ROE) 26%. Yhtiö on pysynyt velattomina vuodesta 2021 lähtien, ja käteisylijäämä on 2,9 miljardia euroa Q3FY25: stä.

Yrityksen suorituskyky 9MFY25: ssä osoitti heikkoutta. Sen liikevaihto kasvoi vain 4% – 74,2 miljardia euroa johtuen hitaammasta määrästä 7,8%. Sen marginaali laski 1,15 prosenttiyksikköä 13,7%: iin PVC -hintojen volatiliteetin vuoksi.

Suprimen nettotulos laski kuitenkin 9,5%: iin 6,4 miljardiin eurolla, mikä johtui pääasiassa 21%: n arvon lisääntymisestä 21%: sta. Pienempi infrastruktuurikulut ja pidennettyjä monsuuneja, jotka johtivat tuotteiden torjumiseen, vaikuttivat yritykseen. Itse asiassa tämä on asettanut haasteen koko putkistoalalle.

Tulevaisuudessa yritys odottaa kokonaismyynnin kasvavan 14-15% tänä tilikautena, mikä johtuu loppukäyttäjien kysynnästä. Vaikka hallituksen aloitteet ovat lisänneet maatalouden kysyntää, muovituotteiden lisääntyneen käytön kotitalouksissa ja kiinteistöalalla kasvun odotetaan kasvavan määrän kasvua.

Tätä varten se aikoo investoida säännöllisiin investointeihin nykyisissä 29 tehtaassaan sekä lisätä uusia paikkoja eteenpäin. 2005 FY: n pääomakustannukset (CAPEX) oli 15 miljardia euroa, rahoitettiin kokonaan sisäisten suoriteperusteiden kautta.

Sen asennettu kokonaiskapasiteetti on noin 9,5 lakh MT, jonka odotetaan nousevan 10,73 lakh MT: iin FY25 -päätyllä. Lisäksi Su

Yhtiö aikoo myös monipuolistaa tuotevalikoimaansa nykyisissä tuotelinjoissa. Tämän lisäksi yritys pyrkii laajentamaan jakeluverkkoaan olemassa olevissa paikoissa ja hankkimaan markkinaosuutta käyttämättömillä alueilla.

Yhtiö on edelleen alttiina raaka-aineiden hintojen, kuten polyvinyylikloridin, korkean tiheyden polyetaanin ja polypropeenin, volatiliteettille, mikä voi johtaa varastotappioihin ja marginaaliin.

Korkein teollisuus käy kauppaa 45-kertaisen hinnanomaiseen osa-arvoon, joka on 22%: n palkkio 37x: n 10-vuotiseen mediaaniin.

Vuonna 1996 perustettu Astral valmistaa PVC- ja CPVC-pohjaisia ​​putkistojärjestelmiä ja muoviputkia. Se oli edelläkävijä CPVC -putkistossa Intiassa, mikä merkitsi sen merkinnän avainpelaajaksi luokassa.

Astralilla on vuosittainen valmistuskapasiteetti 3,3 lakh metriä tonnia putkia ja vesisäiliöitä (FY24: stä). Muoviputkien lisäksi Astral toimii myös liimoilla, maaleissa, hanassa ja terveysvarastoyrityksissä.

LVI -liiketoiminnan johtajat, joiden osuus on 73% (tai 41 miljardia) sen kokonaistuloista 56 miljardia euroa. Segmentin liikevaihto on kasvanut 20% CAGR: llä viimeisen neljän vuoden aikana 41 miljardiin vuoteen FY24: ssä, mikä on 10%: n lisäys FY23: sta. Tätä kasvua johti myyntimäärän 67%: n nousu, jota tuettiin 40%: n kapasiteetin lisäyksillä, samalla ajanjaksolla.

Vahvan liikevaihdon kasvun ja optimaalisen kapasiteetin käytön tukemana sen marginaali on jatkuvasti pysynyt yli 17%. Seurauksena on, että sen voitto ennen veroja on kasvanut 26% CAGR: iin 6,0 miljardiin ₹ viimeisen neljän vuoden aikana.

Nyt kääntymällä maalien ja liimojen liiketoimintaan, joka edistää loput 27% tuloista. Maalien segmentti on kasvanut 26 prosentilla CAGR: llä viimeisen neljän vuoden aikana, ja se on 15 miljardia euroa FY24: ssä, mikä on 7,8% lisäys FY23: sta. Voitto ennen veroa tämän segmentin suhteen on kasvanut 18% CAGR: iin 1,3 miljardiin euron arvoon, ja sitä tukevat johdonmukaiset marginaalit, jotka ovat edelleen yli 14%.

Konsolidoidun perusteella Astralin liikevaihto on kasvanut 22%: n CAGR: llä viimeisen neljän vuoden aikana, päättyen FY24, jotta saavutetaan 56 miljardia euroa. LVI -liiketoiminnan voimakas kasvu, sen keskeinen tulo -ohjain, tuki liikevaihdon kasvua. Toisaalta sen nettotulos on kasvanut 22% CAGR: iin 5,5 miljardiin vuoteen FY24: llä, jota tukee vahva käyttökateprosentti.

Yhtiö on edelleen nettovelan ilmainen, ja nettokassa-saldo on 5 miljardia euroa FY24: ssä. 9MFY25: ssä astraalitulot kasvoivat vain 3% – 41,5 miljardia euroa, kun taas nettotulos laski 6% 3,4 miljardiin. Alemmat infrastruktuurikulut ja heikommat monsuunit vaikuttivat yritykseen.

Näyttäen eteenpäin yritys aikoo hyödyntää käteistään kasvun sekä orgaanisesti että epäorgaanisesti. Kanpurissa ja Hyderabadissa suunnitellaan kaksi uutta putken tuotantolaitosta. Niiden odotetaan aloittavan operaatiot kahdessa vaiheessa FY26: n loppuun mennessä. Tämän avulla johto aikoo lisätä markkinaosuuttaan ja nopeuttaa kasvua seuraavan viiden vuoden aikana.

Yhtiölle on annettu tehtäväksi kaksinkertaistaa nykyisen itsenäisen putkiliiketoiminnan tulot viiden vuoden aikana. Liima -alalla sen tavoitteena on myös kaksinkertaistaa tulot seuraavan viiden vuoden aikana sekä nykyisten tuotteiden että uusien lanseerausten ohjaavat. Sen vahvalla jakelijaverolla, jolla on Pan-Intian läsnäolo, on todennäköisesti ratkaiseva rooli.

Yhtiön tavoitteena on saavuttaa 15-20%: n tulojen kasvu maaliliiketoiminnassa lähivuosina, mikä johtuu strategisesta keskittymisestä laatuun ja innovaatioihin. Astral aikoo laajentaa tuotetarjontaansa ja vahvistaa jakeluverkostoaan markkinaosuuden kaappaamiseksi.

Astral osti myös valmiuslaitoksen, joka perustuu omaisuuserän hankkimiseen hanan valmistamiseksi Jamnagarissa, Gujaratissa. Näillä uusilla liiketoimintasegmenteillä on synergia Astralin nykyisten liiketoimintasegmenttien kanssa. Astral aikoo hyödyntää laajaa ja syvää Pan-Intian jakeluverkkoaan kasvattaakseen uusia yrityksiä.

Astraalikauppaa P/E: llä 67x, 8%: n alennus 10-vuotiseen mediaaniin, joka on 72x.

Putkistoteollisuuden odotetaan vain hyötyvän hallituksen keskittymisestä vähentämisen aloilla, vaan myös markkinoiden siirtymisestä järjestäytymättömistä järjestäytyneistä toimijoista. Arvotutkimuksen mukaan järjestäytyneillä pelaajilla oli noin 50% putkistomarkkinoista, jotka nousivat 70%: iin vuoteen 2023 mennessä. Viisi parasta pelaajaa komentavat 40% piirakasta.

Tämä muutos on hyötynyt järjestäytyneistä pelaajista ja todennäköisesti jatkaa niin, ja sitä johtaa jatkuvien hallitusten menot vesiinfrastruktuuriin. Lisäksi kasvavat kiinteistömarkkinat etenevät myös alalla. Sellaisenaan merkkituotteet, kuten Supreme ja Astral, ovat parhaiten valmiita hyödyntämään näitä alakohtaisia ​​tuulet.

HUOMAUTUS: Olemme luottaneet http://www.screener.inin tietoihin koko tämän artikkelin ajan. Vain tapauksissa, joissa tietoja ei ollut saatavilla, olemme käyttäneet vaihtoehtoista, mutta laajalti käytettyä ja hyväksyttyä tietolähdettä.

Tämän artikkelin tarkoituksena on vain jakaa mielenkiintoisia kaavioita, datapisteitä ja ajatuksia herättäviä mielipiteitä. Se ei ole suositus. Jos haluat harkita sijoitusta, sinua neuvotaan vahvasti neuvonantajaasi. Tämä artikkeli on ehdottomasti vain koulutustarkoituksiin.

Tietoja kirjoittajasta: Madhvendra on ollut syvästi upotettu osakemarkkinoille yli seitsemän vuoden ajan, yhdistäen hänen intohimonsa investoidakseen hänen asiantuntemukseensa taloudellisessa kirjoittamisessa. Hän nauttii monimutkaisten konseptien yksinkertaistamisesta, hän nauttii rehellisten näkökulmiensa jakamisesta startup -yrityksille, luetteloiduille yrityksille ja makrotaloudellisille suuntauksille.

Omistettu lukija ja tarinankertoja, Madhvendra kukoistaa paljastavien oivalluksien, jotka inspiroivat hänen yleisöään syventämään heidän ymmärrystään finanssimaailmasta.