India Inc.:n luottoprofiili: Tarina 2 puolikkaasta – Mielipideuutiset

FY25 ensimmäinen puolisko maalaa kuvan varovaisesta optimismista Intian yrityssektorilla, jossa vakaus ja joustavuus kohtaavat maailmanlaajuiset haasteet. CareEdge Ratingsin tuoreet tiedot paljastavat 1,62:n luottoluokituksen ja -luokituksen suhteen H1FY25:lle, mikä on hieman pienempi kuin edellisellä puoliskolla, mutta heijastaa silti yleistä vakautta. Tarkempi tarkastelu paljastaa kuitenkin merkittäviä eroja alojen välillä sekä suurten ja keskisuurten yritysten välillä, mikä antaa syvempää näkemystä nykyisestä talouselämästä.

Erityisen hyvin ovat menestyneet kotimarkkinoille keskittyneet toimialat, jotka ovat hyötyneet tasaisesta kysynnästä ja valtion merkittävistä infrastruktuuri-investoinneista. Yksityisten investointien odotettu kasvu ei kuitenkaan ole vielä toteutunut, mikä on merkki yritysten jatkuvasta epäröivyydestä sitoutua pitkäaikaisiin investointeihin epävarmassa globaalissa ympäristössä.

Keskeinen trendi, joka erottuu, on suurten ja pienten yritysten suorituserot. Suuret yritykset, erityisesti sellaisilla aloilla kuin pääomahyödykkeet, kiinteistöt, ravintola-ala, lääkkeet, rauta ja teräs sekä autoteollisuuden komponentit, ovat osoittaneet vahvaa luottokelpoisuutta. Sitä vastoin keskisuuret ja pienemmät yritykset, erityisesti viennistä riippuvaiset, ovat kohdanneet suurempia vaikeuksia. Nämä johtuvat heikentyneestä globaalista kysynnästä ja Kiinan talouden taantuman vaikutuksista, jotka ovat iskeneet erityisen voimakkaasti viennistä riippuvaisiin sektoreihin, kuten tekstiili- ja kemikaaliteollisuuteen.

Infrastruktuurisektori, taloudellisen toimeliaisuuden keskeinen veturi, on edelleen valopilkku. Hankkeiden käyttöönotto, erityisesti tiehybridi-annuiteettimallissa ja aurinkosähkössä, on nostanut alan luottosuhteeksi 3,50 vuoden 25 kesäkuussa. Valtion jakeluyhtiöiden oikea-aikaiset maksut ovat auttaneet sähköntuottajia vähentämään velkaansa, kun taas suotuisat sääntelytoimet ja keskipitkän aikavälin sähkönostosopimukset ovat tuoneet vakautta. Tämä kehitys korostaa politiikan tuen kriittistä merkitystä alakohtaisen kasvun edistämisessä ja korostaa infrastruktuurisektorin roolia Intian laajemman talouden elpymisen tukejana.

Myös rahoituspalvelut antavat ristiriitaisen kuvan. Suuret rahoituslaitokset ovat osoittaneet vahvuutta hallinnoitavien varojen kasvun ja vahvan pääomituksen vauhdittamana, kun taas pienemmät pankkien ulkopuoliset rahoitusyhtiöt ja fintech-yritykset kohtaavat sääntelyhaasteita. Sääntelymuutokset, jotka ovat lisänneet vakuudettomien kulutusluottojen riskipainoja, ovat johtaneet pienempien toimijoiden hitaampiin kasvuodotuksiin ja korkeampiin rahoituskustannuksiin. Tämä korostaa herkkää tasapainoa rahoitusinnovaatioiden kannustamisen ja riittävän viranomaisvalvonnan varmistamisen välillä, erityisesti nopeasti kehittyvällä fintech-alueella.

On kolme kriittistä tekijää, joihin on kiinnitettävä erityistä huomiota. Ensinnäkin korot ovat edelleen keskeinen muuttuja. Federal Reserve on jo toteuttanut koronleikkauksia, ja Intian keskuspankin odotetaan seuraavan perässä jopa 50 peruspisteen koronlaskuilla 25. tilikaudella. Keskeinen kysymys on kuitenkin, johtavatko nämä leikkaukset vastaavaan pankkien luottokorkojen laskuun. Korkean luotto-talletussuhteen ja kireän kilpailun talletuksista vuoksi pankit saattavat olla haluttomia siirtämään eteenpäin alempien vakuutuskorkojen kaikkia etuja. Tämä voi aiheuttaa viivettä rahapolitiikan välittymisessä, mikä vaikuttaa sekä yritysten että kuluttajien lainakustannuksiin.

Toiseksi vaikka Intian BKT:n kasvu pysyy vahvana 6,7 ​​prosentissa ensimmäisellä vuosineljänneksellä, kun koko vuoden arviot liikkuvat 7-7,1 prosentin välillä, on olemassa varhaisia ​​merkkejä kuluttajakysynnän heikkenemisestä erityisesti autoteollisuudessa. Henkilöautojen myynti on osoittanut laskua, mikä saattaa heijastaa laajempaa taloudellista vastatuulta. Vaikka tämä voi olla väliaikainen häiriö, etenkin juhlakauden lähestyessä, se vaatii huolellista seurantaa. Erityisesti maaseudun kysynnän terve on edelleen keskeinen indikaattori, koska se toimii usein laajemman kulutustrendin kellukkeena.

Kolmanneksi Kiinan talouden hidastuminen ja aggressiiviset vientistrategiat asettavat merkittäviä haasteita intialaisille valmistajille. Paljon keskusteltu Kiina+1-strategia, jonka tavoitteena on monipuolistaa globaaleja toimitusketjuja, on jäänyt Kiinan polkumyynnin varjoon erityisesti sellaisilla aloilla kuin kemikaalit, teräs ja tekstiilit. Vaikka hallituksen aloitteet, kuten tuotantoon sidottu kannustinjärjestelmä, pyrkivät parantamaan kilpailukykyä, monet intialaiset valmistajat ovat puolustavassa asennossa keskittyen tulojen ja katteiden suojaamiseen aggressiivisten kasvustrategioiden sijaan. Tämä edellyttää monipuolisempaa poliittista lähestymistapaa, joka tasapainottaa kaupan suojan tarpeen ja maailmanlaajuisen kilpailukyvyn tarpeen.

Juhlakausi tarjoaa toivon pilkahduksen erityisesti maaseudun kysynnän ja kulutuksen kasvun osalta. Jos tämä toteutuu, se voi tarjota kipeästi kaivattua nostoa yritysten luottoprofiileihin 25. tilikauden toisella puoliskolla. Tätä optimismia täytyy kuitenkin lieventää käynnissä olevien globaalien haasteiden todellisuus, mukaan lukien heikko vientikysyntä, geopoliittisten jännitteiden pahentamat kohonneet rahtikustannukset ja jatkuva epävarmuus kauppaympäristössä.

Intialaisilta yrityksiltä tässä monimutkaisessa maisemassa navigointi vaatii sekä strategista ennakointia että operatiivista ketteryyttä. Vahva kotimainen kysyntä luo vahvan perustan, mutta tämän kysynnän kestävyys yhdistettynä ulkoisiin tekijöihin, kuten geopoliittisiin riskeihin ja globaalin rahapolitiikan muutoksiin, muokkaa yritysten luottonäkymiä 25:n loppuvuoden aikana. Yritysten on keskityttävä toiminnan tehokkuuden ylläpitämiseen säilyttäen samalla taloudellinen joustavuus, jotta ne voivat selviytyä mahdollisista häiriöistä.

Etenkin valmistussektorilla on edessään kriittinen muutosvaihe. Maailmanlaajuisten toimitusketjujen kehittyessä intialaisten valmistajien on hyödynnettävä Kiina+1-strategian tarjoamia mahdollisuuksia ja kilpailtava samalla tehokkaasti halpahintaista kiinalaista vientiä vastaan. Menestys tällä alalla vaatii valtion tukea ja myös huomattavia investointeja teknologiaan, laadunvalvontaan ja kustannusten optimointiin.

Intian yrityssektori on osoittanut huomattavaa joustavuutta maailmanlaajuisessa epävarmuudessa, jota tukevat vahvat kotimaiset perustekijät ja hallitusvetoiset infrastruktuurialoitteet. Tulevat kuukaudet kuitenkin koettelevat tätä kestävyyttä, kun yritykset kamppailevat maailmanlaajuisten vastatuulen kanssa ja pyrkivät hyödyntämään kotimaisia ​​mahdollisuuksia.