Honasa Consumer -osakkeet putosivat 20 % alle listautumishinnan, kun yhtiö raportoi ensimmäisen tappion viidellä vuosineljänneksellä

Mamaearthin emoyhtiön Honasa Consumerin osakkeet putosivat peräti 20 % maanantain pörssiistunnon aikana ja putosivat alle 324 Rs:n listautumishinnan. Tämä merkittävä lasku seurasi yhtiön ilmoitusta ensimmäisestä neljännesvuosittaisesta tappiostaan viiden vuosineljänneksen aikana.

Nettotappio ja tulojen lasku

Yhtiö raportoi 19 miljoonan ruplan nettotappion neljännekseltä verrattuna 29 miljoonan Rs:n voittoon viime vuonna vastaavana ajanjaksona. Tappio johtui pääasiassa kertaluonteisesta varaston korjauksesta, joka liittyi sen jakelumallin muutokseen. Tämä oikaisu vaikutti yhtiön kannattavuuteen vuosineljänneksen aikana.

Liiketoiminnan liikevaihto oli 462 miljoonaa ruplaa, mikä merkitsee 7 prosentin laskua edellisen tilikauden vastaavan neljänneksen 496 miljoonasta ruplasta. Yhtiö kuitenkin selvensi, että varastokorjauksella oikaistu liikevaihto oli 525 miljoonaa rupiaa, mikä heijastaa 5,7 prosentin vuosikasvua (yoY).

Käyttökate ja katteen kehitys

Honasa Consumerin tulos ennen korkoja, veroja ja poistoja (EBITDA) vuoden 2002 toisella vuosineljänneksellä oli 6,6 %. Varastokorjauksella oikaistu käyttökateprosentti oli 4,1 %, mikä kertoo kertaluonteisten sopeutusten vaikutuksesta yhtiön toiminnan tehokkuuteen.

H1 FY25 suorituskyky

Tarkasteltaessa tilikauden ensimmäistä puoliskoa yhtiö raportoi oikaistun liikevaihdon kasvun 12,3 % vuoden 2010 ensimmäisellä puoliskolla. Kasvuvauhti on huomattavasti kilpailijoita nopeampi, minkä ansiosta Honasa Consumer voi kasvattaa markkinaosuuttaan, kuten pörssille tehdyssä hakemuksessa korostetaan.

Neljännesvuosittaisesta tappiosta huolimatta yhtiön vahva liikevaihdon kasvu ensimmäisellä vuosipuoliskolla ja markkinaosuuden kasvu viittaavat sen potentiaaliin pitkän aikavälin menestymiseen, vaikkakin jakelumuutoksen vuoksi lähitulevaisuudessa on haasteita.

Välitys Honasa Consumerissa

Jefferies Honasa Consumerissa

Jefferies on säilyttänyt ”Osta” -kehotuksensa Honasa Consumerille, Mamaearthin emoyhtiölle, mutta muutti tavoitehintaansa 425 rupiaan osakkeelta pettymysten toisen neljänneksen tulosten jälkeen. Välitys mainitsi vuosineljänneksen tärkeimmiksi pettymyksiksi odotettua suuremman varastokorjauksen ja yhtiön raportoiman tappion.

Jefferies ilmaisi huolensa perustajien kommenteista tarpeesta ”muistaa pelikirja”, jonka se uskoo lisäävän epävarmuutta yhtiön lähiajan näkymiin.

Välitys totesi, että sijoittajien mieliala on jakautunut, vastustajat ennustavat tällaisia haasteita ja kannattajat pettyivät tuloksiin.

Osakkeen odotetaan jatkuvan paineen alaisena, ja irtautumista suunnittelevat sijoittajat voivat tuntea olevansa jumissa markkinoiden alhaisen likviditeetin vuoksi. Näistä takaiskuista huolimatta Jefferies ilmaisi luottamuksensa perustajien kykyyn saada yritys takaisin raiteilleen ja totesi, että se ei ole ainoa aloitusyritys, joka kokee tällaisia kasvukipuja.

Emkay alentaa Honasa Consumer -versiota myyntiin

Emkay Research on alentanut Mamaearthin emoyhtiön Honasa Consumer -luokituksen ”Myy” -luokitukseen sen aiemmasta ”Osta” -pyynnöstään, mikä on pudottanut hintatavoitteensa 50 prosentilla 300 ruplaan osakkeelta aiemmasta 600 rupiasta. Luokituksen alentaminen seuraa yhtiön heikkoa Q2-tulosta ja haastavia tulevaisuudennäkymiä.

Välitys mainitsi Honasa Consumerin kuoppaisen tien ja totesi, että se on varovaisesti alentanut tulosodotuksiaan 35 % tilikaudelta 25-27. Emkay myös leikkasi ylälinjan ennusteitaan 9-16 % ja alensi marginaali-odotuksiaan vedoten vähentyneisiin toiminnan vipuvaikutuksiin.

Emkay ilmaisi huolensa yhtiön kasvunäkymistä erityisesti henkilökohtaisen hygienian alalla. Välitys totesi, että Honasan liiketoimintamalliin on vaikuttanut heikko kommentti vuoden 2025 toisella vuosineljänneksellä, ja Mamaearthin odotetaan näkevän laskua 25. tilikaudella ja mahdollista elpymisen vasta 26. tilikaudella.

Lisäksi Emkay huomautti, että Mamaearthin rajoitettu offline-läsnäolo ja hitaampi kasvu ydinbrändeissä voivat mahdollistaa kilpailun kasvattamisen markkinaosuuksiin, mikä vaikeuttaa yrityksen asemaansa takaisin saamisessa pitkällä aikavälillä.

Osakekehitys viimeisen vuoden aikana

Honasa Consumerin osakkeet ovat osoittaneet negatiivista tuottoa eri aikaväleillä. Viime kuussa osakkeen tuotto oli 27,54 %. Viimeisen kuuden kuukauden aikana se laski merkittävästi ja negatiivinen tuotto oli 27,67 %, mikä viittaa vahvaan laskutrendiin.

Vuosittaiset luvut korostavat edelleen osakkeen laskutrendiä ja kirjasivat 32,57 prosentin negatiivisen tuoton. Laajemmassa horisontissa osakkeet ovat osoittaneet jatkuvaa heikkoutta, ja viime vuoden negatiivinen tuotto oli 10,52 %.