HCLTECH liukuu 4% pettymyksen jälkeen FY26 -ohjauksen jälkeen, mutta välittäjät näkevät 23% ylösalaisin. Tästä syystä

HCL Technologies on saattanut aloittaa päivän hapan setelissä, kun osakkeet hinnan liukuu yli 4% Q1FY26 -tuloksista, mutta johtavat välittäjät eivät ole valmiita lyömään paniikkipainiketta. Kadonneista marginaalien odotuksista huolimatta välitysyritykset, kuten Motilal Oswal, Nomura ja Jefferies

Havataan, mikä ajaa tätä optimismia jopa lyhytaikaisen paineen keskellä.

Marginaali miss, markkinareaktio

HCL Tech ilmoitti, että konsolidoidun nettotuloksen laskun 10% on vähentynyt Q1FY26: n 3 843 kruunuun, kadun katuarviot, jotka on kiinnitetty 4 224 kruunua. Liikevaihto ja EBIT osoittivat vaatimatonta kasvua vastaavasti 8,2% ja 3%. Osake reagoi tähän nykypäivän kaupassa, laskemalla yli 4%. Kirjoittamishetkellä se laski 4,20%, kaupankäynti 1 552,90 Rs.

MOTILAL OSWAL HCL-tekniikoilla: ”HCLT on edelleen nopeimmin kasvava suuren cap IT -yritys”

MOTILAL OSWAL on säilyttänyt ’osta’ -luokituksen tavoitehintaan 2 000 Rs, mikä osoittaa 23%: n nousun.

Välityksen mukaan HCL Techin tulot ja ohjauksen tarkistaminen heijastavat taustalla olevaa vahvuutta. Marginaali Miss johtui kahdesta päätekijästä – korkeammista Genai- ja SG & A -sijoituksista (30 bps) ja alhaisemmasta käytöstä (80 bps).

”Odotamme, että molemmat nämä tekijät leviävät Q2: een, mutta marginaalien tulisi normalisoida viesti”, raportti totesi.

Motilal näkee HCLT: n toimittavan CAGR: n 7% USD-liikevaihdossa ja 8,8% INR PAT: ssa yli 2015-27 ja odottaa FY27-marginaalien palautuvan 18-18,5%: n alueelle.

Jefferies on HCL Technologies: Vahvempi kasvu eteenpäin

Huolimatta marginaalien voimakkaasta laskusta, globaali välitys Jefferies on päivittänyt HCL -tekniikat ’ostamaan’, osoittaen tavoitehinnan 1 850 Rs, mikä merkitsee 13%: n potentiaalista nousua nykyisestä tasosta.

Välityksen mukaan marginaali neiti Q1FY26: ssa oli seurausta kiihdytetyistä kasvuinvestoinneista, jotka pitkällä aikavälillä voisivat sijoittaa yrityksen voimakkaampaan suorituskykyyn vertaisiin verrattuna.

”HCLT: n 1Q: n tulot olivat edessä, mutta voitot jäivät arviot terävän marginaalin laskun vuoksi”, Jefferies sanoi huomautuksessaan.

Se korosti kuitenkin, että HCL Technologies on nyt nostanut FY26-kasvuohjeensa 3–5 prosenttiin, mikä on korkein viiden intialaisen IT-yrityksen joukossa.

”Johdon keskittyminen investointeihin, jopa lähiaikoisten marginaalien kustannuksilla, tulisi tukea erinomaisia pitkäaikaisia kasvunäkymiä”, välitysyritys huomautti raportissaan.

Jefferies odottaa 10% EPS CAGR: ää FY26–28: n yli ja näkee HCL-tekniikan ylittävän suuret vertailut sekä kasvu- että arvostusmittarissa. Se arvostaa osakekantaa 25x eteenpäin P/E: ssä, mikä tarkoittaa palkkiota nykyisen yhden vuoden eteenpäin suuntautuvan TCS: n ja infosysin aikana.

Nomura on HCL -tekniikat: marginaali pudota hallittavissa, tulot ehjä

Nomura on myös toistanut HCL Technologiesin ’osta’ -luokituksen, jonka tavoitehinta on 1 810 Rs, mikä on 11,7% ylösalaisin. Välitys uskoo, että vaikka marginaalien pudotus (FY26E: n 100 peruspisteellä) yllättyi kadulla, suurin osa vedosta näyttää olevan kertaluonteinen ja palautettavissa.

Nomuran mukaan Miss, Miss, johtui pääasiassa alhaisemmasta käytöstä viivästyneen rampin, asiakaskohtaisten ongelmien ja etusivuston investointien vuoksi Genaiin ja myyntiin.

”Näihin sisältyy pienempi käyttö viivästyneestä ramppi-upista projektissa, johon oli rakennettu paikan päällä olevaa kapasiteettia (80 bp), asiakkaan konkurssi ja kertaluonteinen maksu (30 bp), korkeammat sijoitukset S&M: ään (30 bp) ja alhaisemmat ohjelmistotulot (20 bp)”, välitys huomautti.

Nomura odottaa, että käyttöliittymämarginaalit normalisoivat FY27: llä, kohdistaen palautumisen takaisin 18-18,2%: n kaistalle, väliaikaisen FY26-marginaalin ollessa 17,5%. ”Odotamme, että katu sivuuttaa lähiajan marginaalin Miss (koska se todennäköisesti kääntyy FY27F: ssä) ja keskittyy jatkuviin tulojen ylittämiseen”, raportti totesi.

Nomura mukautti FY26-27 EPS-arvioitaan alhaisemmaksi 2–5%, mutta säilytti nousevan asenteensa korostaen, että HCL Tech’s Deal Pipeline pysyy terveenä, ja kaksi suurta sulkemista odotetaan Q2FY26: ssa. Se jatkaa osakekannan arvoa 25x FY27F EPS: llä.