Globaalit tekijät, leviämisero voivat alistaa aktiiviset virtaukset

Kun Intian hallituksen joukkovelkakirjalainat on tarkoitus sisällyttää syyskuussa FTSE Russellin kehittyvien markkinoiden indeksiin, useat tekijät, mukaan lukien Yhdysvaltojen ja Intian tuottoerot, ovat avainasemassa aktiivisten rahastojen tuloissa, sanoi markkinaosapuolet.

”Nykyinen politiikan korkoero Yhdysvaltojen kanssa on 100 peruspisteessä, mikä on kaukana sen historiallisesta keskiarvosta, joka on yli 400 bps, toimii ehdottomasti pääomavirtojen pelotteena”, sanoi Barodan Bank of Bank -yrityksen ekonomisti DiPanwita Mazumdar.

Tällä hetkellä Yhdysvaltain Fed -korko on 4,5%, kun taas Intian varapankin (RBI) repo -korko on 5,5%. Samaan aikaan 10-vuotisen Intian joukkovelkakirjalainan sato päättyi 6,29%, kun taas Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuotto oli tiistaina 4,29%.

”Kaikki pääoman uudelleenjako tapahtuu, kun ero (Intian ja Yhdysvaltain joukkovelkakirjalainojen tuottojen välillä) laskee”, sanoi Inddiabondsin perustaja Vishal Goenka.

Useimmat uskovat, että aktiiviset rahastot kiinnostavat vain Intian joukkovelkakirjoja, kun leviäminen on heille tuottoisa. Siihen asti passiiviset varat ovat tärkeimmät osallistujat.

Intian luokitusten ja tutkimuksen johtaja Soumyajit Niyogi, jonka mukaan intialaisten joukkovelkakirjojen sisällyttäminen globaaleihin indekseihin ei ole jotain yksisuuntaista virtausta, johtuen kotimaisen valuutan poistojen puolueellisuudesta, joka painaa ulkomaisia ​​tuloja. Hän kuitenkin suostui siihen, että tuleva sisällyttäminen tuo jonkinlaisen helpotuksen meneillään olevaan ulosvirtausskenaarioon.

FPI: t ovat olleet myyntitilassa viime kuukausien aikana voittoa voiton varauksen ja suuren volatiliteetin vuoksi Intian rupiassa. He myivät valtion arvopapereita, joiden arvo oli 11 145 kruunua huhtikuussa, toukokuussa 12 317 kruunua ja kuluvan vuoden kesäkuussa 718 kruunua, Intian selvitysyhtiöiden tietojen tiedot osoittivat.

Globaali indeksin tarjoaja FTSE Russell ilmoitti Intian joukkovelkakirjojen sisällyttämisestä FTSE: n kehittyvien markkinoiden valtion joukkovelkakirjalainan indeksiin viime syyskuussa. Sisällyttäminen tapahtuu vaiheittain kuukausittain kuuden kuukauden aikana. Markkinaosapuolet odottavat indeksin tuottavan alun perin noin 3–5 miljardia dollaria.

Intia on jo osa JP Morgan Emerging Market -indeksiä ja Bloomberg EM: n paikallisen valuuttahallinnon indeksiä. Asiantuntijat kertoivat, että odotukset jäivät JP Morganin GBI-EM-indeksin sisällyttämisen virtauksiin.

”Kesäkuun indeksiprofiilista lähtien 33: n määräävää Intian hallituksen far-joukkovelkakirjalainaa (508,4 miljardia dollaria maksamatta) ennustetaan olevan EMGBI: n kelpoinen, mikä edustaa 9,05% indeksistä markkina-arvon painotetulla pohjalla”, FTSE sanoi 17. kesäkuuta pidetyssä lausunnossa.

Ulkomaiset salkkuinvestoinnit kaukaisiin joukkovelkakirjalainoihin kasvoi 1,85 biljoonaa Rs syyskuusta 2023, kun JP Morgan ilmoitti sisällyttämisestä. 2. heinäkuuta alkaen FPI -investointi FAR: n kautta oli Rs 2,86 lakh crore.