F&O Frenzy: Kuinka Sebi aikoo hillitä keinottelijoita – Market News

Markkinoiden sääntelyviranomainen on ehdottanut toimia vähittäiskauppiaiden spekulatiivisen kaupankäynnin torjumiseksi, erityisesti vähittäiskaupan lisääntyneen osallistumisen ja lyhytaikaisten indeksioptiosopimusten lisääntymisen yhteydessä. Venkatachalam Shunmugam ja Rachana Baid selittävät, kuinka nämä toimenpiteet auttavat vakauttamaan johdannaismarkkinoita
l Lakkohintojen järkeistäminen
Lakkohintojen järkeistäminen rajoittaa kulloinkin käyttöönotettavien optiolakkojen määrää ja rajoittaa ne lähelle vallitsevaa indeksitasoa. Tällä pyritään estämään likviditeetin hajoamista ja vähentämään keinotekoisen kaupankäynnin mahdollisuutta epälikvideillä lakoilla, jotka voivat houkutella herkkäuskoisia vähittäiskauppiaita. Se tekee markkinoista vakaammat ja vähemmän alttiita äkillisille hintamuutoksille.
Optioiden kerääminen etukäteen
Välittäjät ovat velvollisia keräämään optiomaksut etukäteen ostajilta, kun he tekevät tilauksensa. Tällä pyritään välttämään tarpeetonta päivänsisäistä vipuvaikutusta ja varmistamaan, että kaikki positiot on riittävästi vakuudeltaan viimeiseen mailiin asti, mikä auttaa säilyttämään markkinoiden eheyden. Se vähentää myös maksuhäiriöriskiä.
Muutos sopimuksen vähimmäiskoon
Indeksijohdannaisten vähimmäissopimuskokoa nostetaan vaiheittain. Aluksi se on 15–20 000 rupiaa, ja kuuden kuukauden kuluttua se nostetaan 20–30 lakhiin. Tämän muutoksen tavoitteena on mukautua vertailuindeksien kasvuun, vähentää implisiittistä vipuvaikutusta ja parantaa markkinoiden vakautta varmistamalla, että osallistujat ovat paremmin pääomitettuja ja pystyvät hallitsemaan johdannaiskauppaan liittyviä riskejä.
Kalenterin levitysedun poistaminen voimassaolon päättyessä
Vanhenemispäivän kalenterimarginaalietu poistetaan vanhenemispäivinä havaittujen merkittävien perus- ja likviditeettiriskien poistamiseksi. Tällä toimenpiteellä pyritään vähentämään spekulatiivista kaupankäyntiä, jota esiintyy tyypillisesti sopimuksen päättymisen aikoihin, mikä lisää markkinoiden vakautta ja vähentää kaikkien markkinaosapuolten riskiä.
Viikoittaisten indeksituotteiden rationalisointi
SEBI ehdottaa, että viikoittaiset optiosopimukset rajoitetaan yhteen vertailuindeksiin pörssiä kohden spekulatiivisen kaupankäynnin vähentämiseksi. Nykyinen käytäntö useiden indeksien viikoittaisesta päättymisestä useiden kaupankäyntipäivien aikana on johtanut lisääntyneeseen spekulatiiviseen toimintaan, erityisesti sopimusten päättyessä.
Positiorajojen päivänsisäinen seuranta
Positiolimiitit ovat riskienhallinnan työkaluja, jotka estävät markkinoiden keskittymisen ja siihen liittyvän volatiliteetin. Päivänsisäinen seuranta varmistaa, että kauppiaat eivät ylitä sallittuja positiorajojaan. Tämä auttaa estämään markkinoiden manipuloinnin ja liiallisen keinottelun ja varmistamaan markkinoiden hallinnan.
Marginaalien kasvu lähellä sopimuksen päättymistä
Marginaaleja on ehdotettu korotettavaksi vain vanhenemista edeltävänä päivänä ja itse päättymispäivänä. Äärimmäisen tappion marginaalia (ELM) korotetaan 3 % vanhenemista edeltävän päivän alussa ja vielä 5 % vanhenemispäivänä. Tällä toimenpiteellä pyritään puuttumaan korkeaan implisiittiseen vipuvaikutukseen ja lisääntyneeseen riskiin lähellä sopimuksen päättymistä ja varmistamaan, että elinkeinonharjoittajat säilyttävät riittävät vakuudet.
Vaikutus volatiliteettiin viimeisen puolen tunnin kaupankäynnin aikana vanhenemispäivinä
Ehdotetut toimenpiteet, kuten lakkohintojen järkeistäminen ja marginaalien nostaminen lähellä sopimusten päättymistä, on suunniteltu vähentämään spekulatiivista hyperaktiivisuutta, joka aiheuttaa lisääntynyttä volatiliteettia viimeisen puolen tunnin aikana kaupankäynnin päättymispäivinä. Rajoittamalla käytettävissä olevien lakkojen määrää ja varmistamalla, että kaikki positiot ovat riittävän vakuudeltaan, ehdotetuilla toimenpiteillä pyritään luomaan vakaampi kauppaympäristö, mikä lieventää tällä ajanjaksolla tyypillisesti havaittavia äärimmäisiä hintamuutoksia.
Kuinka nämä auttavat hillitsemään tilanteita, joissa yksityissijoittajat kärsivät valtavia tappioita?
Toimenpiteillä pyritään parantamaan sijoittajansuojaa. Optiopreemioiden ennakkokeräys, ELM:n korottaminen ja kalenterimarginaalietujen poistaminen vanhenemispäivänä pyrkivät hillitsemään liiallista spekulatiivista kaupankäyntiä. Viikoittaisten indeksituotteiden rationalisointi auttaa vähentämään riskejä, jotka johtavat merkittäviin tappioihin yksittäisille sijoittajille. Näillä toimenpiteillä pyritään luomaan oikeudenmukaisemmat markkinat ja vähentämään herkkäuskoisten vähittäiskaupan toimijoiden suurten tappioiden todennäköisyyttä.