Eri omaisuusluokkien menestyminen vuonna 2025

Sijoitusten tuotto on paras mittari eri omaisuusluokkien menestymisestä. Ja tämä auttaa sijoittajia määrittämään, mikä omaisuusluokka on voittaja ja mitä vältettävä.

Vaikka omaisuusluokkien voittajat vaihtuvat joka vuosi, tällaisen kaavan puuttuminen viimeisten 10 vuoden aikana vahvistaa varojen allokoinnin merkitystä tasapainoisen salkun rakentamisessa. Tässä on nopea katsaus eri omaisuusluokkien kehitykseen vuonna 2025.

Kulta

Gold oli vuoden 2025 erottuva esiintyjä, joka tuotti huomattavan 70 %:n tuoton – sen vahvin esitys yli kymmeneen vuoteen. Palautustiedot perustuvat Nippon India ETF Gold BeESin palautuksiin 12.12.2025.

Kultarallia tukivat Yhdysvaltain dollarin heikkeneminen ja epävakaa globaali ympäristö, jota leimasivat pitkittyneet geopoliittiset konfliktit ja kauppajännitteet. Mutta vauhti meni syvemmälle.

Keskuspankit, erityisesti kehittyvillä markkinoilla, jatkoivat kullan keräämistä ennätysvauhtia osana laajempaa hajauttamista pois dollarista. Odotukset Yhdysvaltain korkosyklin käänteestä vahvistivat edelleen kullan vetovoimaa puristamalla reaalikorkoja ja alentamalla metallin hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia.

Jatkuvat inflaatioriskit, globaalien osakkeiden ajoittainen epävakaus sekä Intian ja Kiinan tasainen fyysinen kysyntä vahvistivat kullan roolia salkun vakauttajana makrotalouden epävarmuuden jatkuessa.

”Kulta on tuottanut vahvaa tuottoa viime aikoina, mutta sijoittajien ei pitäisi olettaa, että se on alhaisen volatiliteetin turvasatama”, sanoi Devina Mehra, First Globalin puheenjohtaja ja perustaja. ”Dollarimääräisesti kulta on ollut historiallisesti erittäin epävakaa ja se on kokenut pitkiä ja syviä laskuja jyrkän rallin jälkeen, ja toipumisjaksot venyvät usein paljon pidempään.”

Suuri osa kullan vahvasta rupia-kehityksestä heijastelee ennemminkin valuutan heikkenemistä kuin hintavakautta, Mehra sanoi. Kultalla on rooli salkuissa, mutta sijoittajien on lähestyttävä sitä ymmärtäen sen syklisyyttä, hän sanoi.

Muut asiantuntijat ovat edelleen rakentavia kullan näkymien suhteen jyrkän nousun jälkeenkin.

”Fundamentaalit tukevat edelleen vahvasti pitkittyneitä kultahärkämarkkinoita, vaikka volatiliteetit ja otsikoihin perustuvat muutokset ovat todennäköisiä globaalien olosuhteiden kehittyessä”, sanoi Chirag Mehta, Quantum Mutual Fundin sijoitusjohtaja. ”Saatamme olla siirtymässä vaiheeseen, jossa Yhdysvaltain talous heikkenee tarpeeksi – mikä näkyy erityisesti työmarkkinatiedoissa – saadakseen Federal Reservein keventämään rahatilannetta, vaikka merkkejä uudesta inflaatioimpulssista ilmenee. Tämä yhdistelmä loisi ihanteellisen makrotaustan kullalle lisäämään voittojaan.”

Mehta korosti myös rakenteellisia tekijöitä, jotka edelleen tukevat metallin kysyntää.

”Yhdysvaltojen velkataso on ennätyskorkealla ja poliittiset toimet riippuvaisia ​​yhä enemmän likviditeettituesta, joten varantojen hajauttaminen pois fiat-valuutoista säilyy”, hän sanoi. ”Kulta erottuu tässä ympäristössä, ja jatkuva aliallokointi omaisuuseriin salkkujen kesken viittaa siihen, että sijoittajilla on vielä tilaa kasvattaa näkyvyyttä ajan mittaan.”

Mehta lisäsi, että sijoittajien tulisi tyypillisesti allokoida noin 15 prosenttia salkusta kultaan. Ne, jotka ovat aliallokoituja tai vasta alkavat kasvattaa näkyvyyttä, voivat sijoittaa porrastetusti.

Yhdysvaltain osakkeet

Yhdysvaltain osakemarkkinoita edustava S&P 500 nousi toiseksi parhaiten tuottavaksi omaisuusluokiksi vuonna 2025, ja sen tuotto oli 22,9 % (12.12.2025) rupioiksi muunnettuna. Kasvua vauhdittivat USA:n joustamaton talous, yritysten tasainen tuloskasvu ja sijoittajien jatkuva luottamus suuriin teknologia- ja innovaatiovetoisiin yrityksiin, jotka hallitsevat indeksiä. Odotukset siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki oli lähestymässä kiristyssyklinsä loppua, nostivat myös markkinoiden tunnelmaa, kun taas inflaatiopaineiden keventäminen paransi näkyvyyttä tulevasta kasvusta.

Lähes 5 %:n rupian heikkeneminen suhteessa dollariin lisäsi tuottoa intialaisille sijoittajille, mikä vahvisti globaalin hajauttamisen houkuttelevuutta kotimarkkinoiden epävakauden aikana.

”Yksi suurimmista riskeistä USA:n markkinoilla nykyään on sen äärimmäinen kapeus. Hyvin pieni joukko teknologiaosakkeita on ajanut suhteettoman suuren osuuden tuotoista, ja jopa teknologian sisällä johtajuus on keskittynyt yhä enemmän. Kun markkinat tulevat näin kapeaksi, riskit alkavat kasvaa – varsinkin siitä, tuottaako käytössä oleva massiivinen pääoma todella tuottoa omalle pääomalle”, Mehra selitti.

Intian osakkeet

Intian osakkeet tuottivat vaihtelevasti vuonna 2025, ja tuotot vaihtelivat jyrkästi eri markkina-arvosegmenteissä. Suuryhtiöiden osakkeet, joita edustaa BSE 100 Total Return -indeksi, nousivat noin 10 % (12.12.2025), mikä tuki suhteellisen vakaata tulosta ja sijoittajien taseen vahvuutta maailmanlaajuisen epävarmuuden keskellä.

Keskisuurten yhtiöiden osakkeet, joita BSE 150 MidCap TRI seuraa, nousivat hieman, noin 3 %, kun korkeammat arvostukset ja valikoidut tulospettumukset hillitsivät riskinottohalua. Pienyhtiön osakkeet, joita edustaa BSE 250 SmallCap TRI, kamppailivat läpi vuoden ja laskivat lähes 6 %, kun tiukentuneet likviditeettiolosuhteet ja riskikartoitus saivat sijoittajat siirtymään pois markkinoiden riskialttiimmasta päästä.

Pienyhtiöiden osakkeita pidetään epävakaampina, koska niillä on vähemmän ennustettavissa olevia tuottoja, ohuempi likviditeetti, heikommat taseet ja suurempi herkkyys taloudellisille tai markkinahäiriöille, mikä tekee niiden hinnoista paljon epävakaampia.

Rahastonhoitajat suhtautuvat kotimaisiin osakemarkkinoihin optimistisesti, mutta kehottavat varovaisuuteen. Nilesh Shah, Kotak Mahindra Asset Management Companyn toimitusjohtaja, sanoi huomautuksessa: ”Osakeetuotot vuonna 2026 ankkuroituvat todennäköisesti tuloskasvuun, ja India Inc:n odotetaan tuovan kaksinumeroista kasvua 27. tilikaudella. Tämä vahvuus houkuttelee todennäköisesti ulkomaisia portfoliosijoittajia, mikä tukee markkinoiden likviditeettiä. Keskisuuret yhtiöt ovat kuitenkin valmiita ylittämään suuret ja pienet marginaalit. Sijoittajia kehotetaan hillitsemään tuotto-odotuksia ja omaksumaan tasapainoinen, hajautettu lähestymistapa eri omaisuusluokkien välillä navigoidakseen muuttuvassa markkinadynamiikassa.”

Velkamarkkinat

Velkamarkkinoilla valtion arvopaperit (G-Secs) olivat vaimeaa viime vuoteen verrattuna. G-Secsiä edustava CCIL All Sovereign Bond -indeksi nousi 5 % vuonna 2025 (tiedot 30.11.2025), kun se edellisenä vuonna oli 10,5 %.

”Vaikka ohjauskorot ovat laskeneet, valtion pitkäaikaisten joukkolainojen tuotot ovat pysyneet korkealla, mikä kuvastaa rakenteellisia paineita pikemminkin kuin rahapolitiikan viritystä. Pankit ovat olleet G-Secin nettomyyjiä, koska talletuksia on ollut vaikea saada liikkeelle, kun taas eläke- ja pitkäaikaissijoittajien kasvava kysyntä on heikentynyt”, sanoi Dwijendra Srivastava, Sundaramin sijoituspäällikkö, kiinteätuotto. ”Rupian sopeutuminen realistisempaan arvostukseen ja RBI:n valuutanhallinta ovat auttaneet hillitsemään volatiliteettia, mutta nämä toimenpiteet eivät ole johtaneet kestävään likviditeettiin tai lieventäneet G-Sec-markkinoiden kysynnän ja tarjonnan epätasapainoa.”

Valtion velkasitoumukset (T-Bills), joita edustaa CCIL T-Bill Liquidity Weight -indeksi, nousivat 4,3 % (30.11.2025).

Luottoriski, jota edustaa Crisil Composite -luottoriskiindeksi, kasvoi 8,3 % vuonna 2025 (1.12.2025). Crisil Corporate Bond Composite -indeksi nousi 7 % samana ajanjaksona.

”Luoton kasvu jatkuu absoluuttisesti vahvana erityisesti vähittäis- ja pk-segmenteissä, mutta suhdannekierron paras osa on todennäköisesti takanamme. Kohonneet rahoituskustannukset, vahva riippuvuus CD-levyistä (talletustodistukset) ja tiukempi likviditeetti ovat pitäneet marginaalit korkealla. Valuuttavaihtelut lisäävät myös toisen riskikerroksen – varsinkin jos lainanottajat heikkenevät, jos ulkopuolinen altistuminen on heikompaa. kasvu hidastuu ja rahoitusehdot kiristyvät entisestään”, Srivastava sanoi.

Velkamarkkinoilla on jatkuva kysynnän ja tarjonnan epäsuhta, ja valuuttadynamiikka on tärkeä osa tätä stressiä, hän sanoi. Koronlaskujenkaan jälkeen likviditeetti ei ole ollut kestävää, välitys on ollut heikkoa ja marginaalit ovat edelleen historiallisia normeja suurempia.

”Samaan aikaan RBI:n valuuttatoiminta on lisännyt likviditeettiä ajoittain, mutta se ei ole johtanut pitkäaikaisen varainhankinnan mukavuuteen, varsinkin kun talletusten kasvu jää luottokysynnän jälkeen”, Srivastava huomautti.

Kiinteistöt

Kiinteistötuotot olivat hieman korkeammat vuonna 2025. RBI:n asuntohintaindeksi nousi 0,9 % 26. vuoden toisen neljänneksen lopussa (syyskuun neljännes) viime vuoden joulukuun neljänneksen lopusta. Tämä perustuu alustaviin tietoihin.

”Asuntokysyntä on jonkin verran vakiintunut vuonna 2025, ja myyntimäärät putosivat vuosineljännesten aikana vastatuulen, mukaan lukien korkeat hinnat, maailmanlaajuinen hidastuminen ja geopoliittiset jännitteet, seurauksena. Uudet lanseeraukset ovat myös pysyneet jonkin verran vaimeina edellisiin vuosiin verrattuna”, Anarock Groupin hallituksen puheenjohtaja Anuj Puri sanoi. ”Vaikka kokoamme vielä tarkkoja lukuja, nykyiset trendit osoittavat, että asuntojen myynti seitsemässä suurimmassa kaupungissa saattaa laskea jopa 15 % vuodessa vuoteen 2024 verrattuna edellä mainittujen tekijöiden vuoksi. Tutkimuksemme paljastaa kuitenkin myös, että vaikka kokonaismyyntimäärät voivat laskea, myynnin arvot voivat kasvaa vuosittain 5-10 % 20:ssa vuodessa.”

Purin mukaan asuinkiinteistöjen kehitys vuonna 2026 riippuu tekijöistä, kuten repokorosta ja hinnoista. Jos repokorkoja lasketaan edelleen vuoden 2026 alussa ja pankit leikkaavat asuntolainakorkoja, aidalla istunut asunnonostajien kysyntä voi nousta. Lisäksi kehittäjien on pidettävä hintansa kurissa myynnin lisäämiseksi.

”Molemmat nämä tekijät yhdessä maan tämänhetkisten positiivisten talousnäkymien kanssa voivat auttaa vauhdittamaan asuntomarkkinoiden vauhtia uuden vuoden aikana”, hän lisäsi.