Ei laskeva. Nifty voi nousta 12-13% vuoden sisällä-Manish Sonthalia

Ovatko markkinat pohjaanneet? Se on kysymys kaikkien mielestä. No, Manish Sonthalia, Emkayn sijoituspäälliköiden johtaja ja CIO sanoo, että hän ei ole ollenkaan laskeva markkinoilla. Nykyinen nifty -taso noin 22 000 on hyvä ostaa hänen mukaansa ja hän näkee hienon rallin 25 000: een seuraavien 9–12 kuukauden aikana ja odottaa 26 000–27 500 vuoden 2027 loppuun mennessä.

Ainutlaatuisessa haastattelussa FinancialExpress.com -sivustossa hän luettelee parhaimmat sektorit katsella ja vaihtoehtoisia sijoitusmahdollisuuksia Intiaan. Hänen mukaansa vastavuoroiset tariffit eivät ole huolta, ja FII: n myynti ei ole iso juttu.

Tässä on otteita Manish Sonthalia -haastattelusta

Euforia on kadonnut nyt ja olemme palanneet sinne, missä markkinoiden perusarvojen pitäisi olla. Mielestäni 22 000: lla (nifty taso) meillä on erittäin tasainen taso. Mitä tahansa näiden tasojen alapuolella, kuljemme haittapuolten ääripäillä. Jos 26 000 olisi äärimmäinen ylösalaisin, alle 22 000 olisi äärimmäistä haittapuolelle.

Markkinoiden tulisi vähitellen siirtyä ylöspäin. Emme näe V-muotoista palautumista. Se tulee asteittain. Ja 22 000: n jälkeen luulen, että joulukuuhun tai maaliskuuhun 2026 mennessä meidän pitäisi olla lähempänä 25 000.

Mielestäni Intian markkinat ovat pitäneet pitkäaikaisia ​​mediaaniarvoja noin 12-18 kertaa. Tämän perusteella pohjimmiltaan olemme 18x. Joten en ole laskussa näillä tasoilla markkinoilla.

Jos Nifty käy kauppaa, esimerkiksi 20x PE: n ja tulojen kasvu on 10%, se käy kauppaa 2 PEG: llä. Osta kaikki osakkeet näillä markkinoilla, keskikorkilla, pieni korkki, iso korkki kyseisellä 2 -tappilla. Älä panosta liiallisesta. Älä osta osakkeita, jotka ovat 3 PEG: tä tai enemmän.

Läheiset, keski- ja pitkäaikaiset tavoitteet markkinoille, jotka sinulla on mielessäsi?

Pitkällä aikavälillä Intian tavoite on 15% yhdistetty. Joten Intian markkinat ovat yhdistyneet laajasti 13–14%: iin ja 1%: n osinkoon. Joten 22 000: lla, jos mikään ei muutu, yritys Intian EPS -kasvu ei tule olemaan 15%, se tulee olemaan noin 10–12%. Sinun tulisi odottaa 12-13%: n eräänlaista siirtoa keskipitkällä aikavälillä. Joten 25 000: lla, jos lasisit 12%, sinun pitäisi todennäköisesti olla noin 26 000, -27 500 vuoden 2027 loppuun mennessä.

Intian kasvu huolehtii arvostamisesta ja Trumpin retoriikasta vastavuoroisilla tariffeilla. Intian korinopeuden tariffiero on noin 5%. Toisin sanoen Yhdysvallat maksuu 3%: n 3%: n (Intia) Yhdysvalloissa. Veloitamme heitä noin 8%. Velostamme heille 5% enemmän 150 miljoonan dollarin kaupasta. Tämä johtaa todennäköisesti 7,5 miljardin dollarin arvoon ulosvirtausta, haitta, jolla Intialla olisi – iso juttu! . Markkinoiden nykyinen lasku saa voimakkaammin vastavuoroista tariffia koskeva kertomus. Intia on kotikeskeinen talous.

Tuotamme ja kulutamme itseämme. Omamme globaalista kaupasta on tuskin mitään. FII: ien maailmanlaajuisen myynnin osalta Intia on vain 2% FII -virtauksista ja 10% maailmanlaajuisista kehittyvistä markkinoista. Suurin osa FII -virtauksista menee Yhdysvaltoihin. Joten fiis -myynnistä ja kaikesta siitä ei ole iso juttu. Mielestäni marginaalilla liikkuu ja mikä on erittäin myönteistä markkinoille, on tämä on pääomasijoitusyhtiöiden ja promoottorien myyntiä, jotka nostivat pääomaa QIPS: n, IPO: n, etuuskohteluosakkeiden kautta.

Intian valuutta oli yliarvostettu ja uuden järjestelmän tulossa Yhdysvalloissa koko maailmanlaajuinen pääoma on siirtymässä takaisin Yhdysvaltoihin ja dollarista on tullut erittäin vahva.

Voisit sanoa, että kaikista kehittyvien markkinoiden valuutista on tullut heikko. Intian valuutta on myös heikko. Se on nyt lähempänä 88/$ -tasoa. Yleisesti ottaen sinun pitäisi nähdä uusi 3-4%: n poisto. Meidän pitäisi nähdä rupia lähempänä 90/$. Tuossa taustalla vientiin suuntautuneet sektorit todennäköisesti pärjäävät hyvin. Ja tämä koko euforian kertomus vastavuoroisen tariffin haitallisista vaikutuksista on jälleen kerran pelattu. Sähkökomponentit, lääkkeet, tietotekniikka, jalokivet ja korut ja vaatteet – nämä ovat joitain alueita, jotka todennäköisesti hyötyvät. Sitten sinulla on rahoituspalveluala, joka käsittää pankit, vakuutukset, NBFC: t, jotka käyvät kauppaa erittäin halpoilla arvoilla. Nämä ovat kaksi suurta sektoria.

Kolmas sektori, joka on saanut jalkansa ylös budjetista – mielestäni asioiden harkinnanvarainen puoli menee hyvin. En sano FMCG: tä, koska GST ei ole leikattu. Tulovero on vähentynyt. Kuuden kruunun ihmisellä on tuloja alle 12 lakia. Joten nämä ovat kuusi crore -ihmistä, jotka aikovat hyötyä. Nämä ovat kavereita, joiden ei tarvitse juoksua Rotin ja Kapadan jälkeen. Nyt he ovat kavereita, jotka viettävät enemmän kahteen pyöräilijään, ehkä QSR: iin, ravintoloihin, nopeaan muotiin, lääketieteelliseen, vapaa -aikaan, viihdettä, kaikki nämä. Harkinnanvarainen, todennäköisesti paljon paremmin, ei niin paljon FMCG: llä.

Mielestäni kulutus menee hyvin. Koko temaattinen siirtyy pois sijoituksiin liittyvistä teemoista enemmän kohti kulutukseen liittyviä teemoja.

Mielestäni suurin huolenaihe, jonka yhdellä sijoittajalla tulisi olla, on kasvu ja arvostus. Jotkut aloista, jotka olen nähnyt omistuksessa viime vuosina, ovat edelleen yliarvioituja. Sähköjohdot ja kaapelit, jopa korjauksen jälkeen, käyvät edelleen kauppaa 45-50x. Sitten tuotantohyödykkeet ovat yleensä kalliita ..

Rautatievarastot ovat edelleen kalliita. Puolustusvarastot ovat edelleen kalliita. Infrastruktuurivarastot ovat edelleen kalliita.

Yleisesti ottaen LRMS: n puitteissa voit sijoittaa tai yksilöt voivat sijoittaa jopa 2,5 dollaria lakh: n, jos ymmärrät nämä markkinat, on hyvin kunnollista monipuolistaa. Jotkut Kiinan kaltaisista globaaleista markkinoista ovat erittäin halpoja ja ne ovat antaneet upeita tuotteita. Intian korjaamisen aikana Kiinan markkinat kasvoivat 25%. Joten uskon, että omaisuusluokkien monipuolistaminen, maantieteen monipuolistaminen auttaa riskien lieventämisessä ja samalla tuottojen optimoinnissa.

Kannattaisin. Mutta ehdotan vain, että sinun pitäisi ymmärtää mitä teet. Yleisesti ottaen, jos investoisit suoraan, niin et ymmärrä mitä olet. Jos et ymmärrä, on parempi käydä läpi sijoitusrahasto, AIF: t jne.,

Intian talouden terveys on erittäin hyvä. Kuten totesin, olemme kotimainen talous. Emme ole niin riippuvaisia ​​viennistä. Annan sinulle vain vertailun Kiinaan. Kiina on suurelta osin vientiä määritelty talous. Jos vienti horjuu, talous on särkyissä, koska ne ovat luoneet niin massiivisen kapasiteetin, että nämä kapasiteetit kuuluvat. Samoin jotkut muut maat, kuten Japani, ovat vientiä. Sitä vastoin olemme kotimainen talous. Pandemian jälkeen se, mitä olemme nähneet IBC: n, GST: n, RERA: n ja vastaavien takia, yritys Intian terveydestä on todella tullut erittäin hyvä. Yritysten tasot ovat ehdottoman vähentyneet. Hallituksen tase on hieno. Olemme kiinni verotuksellisesta vastuustamme ja budjetinhallintalaista. 9%: n finanssivajeesta vuonna 2020, kun pandemia puhkesi 4,5 prosenttiin tänä vuonna ja kohdistui ensi vuonna 4 prosenttiin – mielestäni emme voisi olla paremmassa tilanteessa yhtä nopeasti kuin talous. Ainoa asia on 8,2%: n todellisen BKT: n kasvun jälkeen FY24: ssä, tämä vuosi on jotain 6,3 – 6,6%.

Luulen, että Intia pystyy lieventämään haastetta AI: n ja Deepseekin takia Intian IT -alalla. Uskon, että Intia pystyy tietyn ajanjakson ajan uudistamaan liiketoiminnan dynamiikkaa, joka on siinä vallitseva. En näe liikaa ongelmaa.

Tarkastelemme vain Intian markkinoita. Toisaalta pääoman globaalit allokaattorit ovat monia muita markkinoita. Ja missä he löytävät suhteellisen halpoja arvoja, he menevät. Joten siinä taustalla, kun tarkastelet suuria markkinoita ympäri maailmaa, he sanovat, että Intia on suhteellisen kalliimpi kuin muu. Joten heillä on syitä globaaliin pääomaan siirtyä periaatteessa suhteellisen kalliista markkinoista suhteellisen halpoihin markkinoille. Sen takana ei ole rakettitiedettä. Ja mielestäni juuri he tekevät, mutta he ovat myyneet kaikkia kehittyviä markkinoita.

Joten kun raivostamme, että FII: t ovat olleet myyjiä viimeisen 1,5 vuoden ajan ja myymällä säälimättömästi kahta, kolme, neljä lakh -kruunua, riippumatta siitä, mitä lukumäärä voi olla, he ovat myyneet monia markkinoita. He ovat myyneet Thaimaa. He ovat myyneet Etelä -Koreaa. He ovat myyneet Kiinaa hyvin kauan. Thaimaa, Malesia, Filippiinit, he ovat myyneet kaikkia kehittyviä markkinoita, koska suurelta osin, jos sinulla on neljä ja puoli prosenttia riskitöntä korkoa Yhdysvaltain valtiovarainministeriössä, 10-vuotinen tuotto on kauppaa 4,5 prosentilla ja myös dollarin mukaan koko maailmanlaajuinen pääomalla on taipumus siirtyä riskialttiista varoista.

En lue liikaa heidän myyntiinsä. FII: t, joista puhumme, sanotaan, että Intian pitkäaikainen rakenteellinen tarina on ehjä. He ovat sanoneet tätä 2 vuosikymmentä. Mutta kaikissa vaiheissa he pitävät Intiaa kalliina. Emme voi muuttaa heidän näkökulmaansa.

Kulta arvostaa 9-10% vuosittain. He ovat laajalti tehneet sen. Viime vuosi on ollut massiivinen. Kun otetaan huomioon Yhdysvaltojen valuuttaongelma tai tase -ongelma, jolloin sinulla on 1 dollaria omaisuutta 12 dollarin vastuulla. Tällaisella epäsuhtalla, sitten periaatteessa Yhdysvaltain dollarin pitäisi heikentyä. Jos Yhdysvaltain dollarin on poistettava, kaikki Yhdysvaltain dollariin kiinnitetty periaatteessa menee ulos. Ja nyt, kun koko maailma on tulostanut niin paljon valuuttaa, on oltava jonkin verran järkevyyttä, joka siirtyy kohti kullalla varustettua, omaisuuserävarmuusjärjestelmää. Ja tuossa taustassa mielestäni kulta sopii laskuun.

Mielestäni vähittäiskaupan sijoittajalla on laajasti neljä omaisuusluokkaa. Osakkeet, kulta, kiinteistöt ja korkotulot. Joten luulen, että tulorahastot, koska mielestäni koronleikkausjakso, jos meillä ei ole öljynhintojen leviämistä ja meillä ei ole merkittävää intialaisen rupian poistoa, inflaation tilanteessa tulisi olla laajasti hyvänlaatuinen. Tässä tilanteessa sinun pitäisi nähdä yksi täysi prosenttileikkaus tällä tilikaudella. Joten jos sinulla on korkojen alentaminen ja nyt kasvu on mieluummin kuin inflaatio, mielestäni tulorahastot menestyvät hyvin.

On turhaa olla laskeva näillä markkinoiden tasoilla. Mutta markkinat eivät aio lakata V-muotoista paranemista. Se tulee olemaan asteittainen U-muotoinen toipuminen ja laajasti mitä tahansa, mikä on nifty-ansainta, niin se toistetaan markkinatasolla. Uskon, että FY26: n tulojen kasvu on 10–12%. 22 000: sta 12% antaa sinulle noin 25 000. Joten seuraavien 9–12 kuukauden aikana markkinat tuottavat 12%. Ja sen jälkeen sen tulisi olla noin 15%: n historiallinen hinnat. Älä odota, että viime vuoden paluu ekstrapoloidaan tänä vuonna. Sitä ei tapahdu. Joten pidä odotukset alhaisina.

Joten tämä 13%, 14%, 15% – markkinat antavat sinulle tuoton. Teet oman osakekannan, 17-18%: n tuoton pitäisi olla hieno.