BKT kasvaa alle 7 % vuonna 25: Economists

Intian bruttokansantuote (BKT) voi kasvaa kuluvalla tilikaudella alle 7 % ulkoisten vastatuulen, korkean pohjan tilastollisen vaikutuksen ja teknisten tekijöiden vuoksi, ekonomistit sanoivat.

Intian keskuspankki (RBI) nosti perjantaina Intian BKT:n kasvuennustetta 20 peruspisteellä (bps) 7,2 prosenttiin 25:lle tilikaudelle.
Suurin osa kymmenestä FE:n puhumasta taloustieteilijästä koki BKT:n kasvun jäävän alle 7 prosentin 25. tilikaudella, ja jotkut jopa pitivät sen 6,5 prosentissa.

”Odotamme bruttokansantuotteen kasvavan 6,5 prosenttia tällä finanssipolitiikalla, vaikka siellä voisi olla jonkin verran nousua, jos välillisten nettoverojen kasvu ei hidastu niin paljon kuin odotamme”, sanoi Abhishek Upadhyay, ICICI Securities Primary Dealershipin vanhempi ekonomisti.

Upadhyay odottaa bruttoarvonlisäyksen (BVA) kasvavan 6,8 % 25:llä tilikaudella ja näkee mahdollisuuden BKT:n kasvun alittavan edellisen, taustalla ”haitallinen perusta” ja tukilasku vakiintumassa alemmalle tasolle.

Vuoden 24 tilikaudella maan bruttokansantuote oli kasvanut 7,2 %, kun BKT oli kasvanut 8,2 %. Näiden kahden välinen jyrkkä 100 peruspisteen ero johtui pääasiassa välillisten verojen suuremmasta perimisestä edellisiin vuosiin verrattuna ja tukimenojen huomattavasta laskusta. Tilikaudella 24 tukimenot olivat supistuneet 22 % edellisvuodesta.

Lisäksi alhainen deflaattori oli myös nostanut reaalikasvua 24:llä tilikaudella, mikä ei välttämättä pidä paikkaansa nykyisessä finanssipolitiikassa, ekonomistit sanoivat. Tukkuinflaatio (WPI) oli keskimäärin (-)0,7 % vuonna 24, kun se vuonna 23 oli 9,6 %, minkä vuoksi deflaattori osoittautui viime vuonna poikkeuksellisen alhaiseksi.

Samaan aikaan nykyisen verotuksen odotetaan hidastuvan yritysten tuloksen pehmeämmän kasvun ja panoskustannusten nousun myötä, sanoi Gaura Sen Gupta, IDFC FIRST Bankin pääekonomisti. ”Lisäksi kaupunkien kysynnän, joka on ollut vahvaa vuonna 24, odotetaan olevan maltillista vuonna 25 ja kaupunkien palkkojen kasvu on pehmeämpää”, hän sanoi.

Emkay Globalin johtava ekonomisti Madhavi Arora sanoi, että FY25:n kasvun tulos tulee näkemään ”syklisiä vastatuulia” rajoittavan nettofiskaalisen impulssin muodossa; hiipuvat hyödykkeisiin perustuvat kauppaehtoedut; tiukemmat lainastandardit; ja viennin heikkeneminen.

Kesäkuun RBI:n rahapolitiikan julkilausuman mukaan yksityisen kulutuksen elpyminen, investointitoiminnan jatkuva vauhti, tavanomaista korkeampi lounainen monsuuni ja optimismi liike-elämässä tukevat kasvua 25. tilikaudella.

Kuitenkin geopoliittisten jännitteiden aiheuttamat vastatuulet, raaka-aineiden kansainvälisten hintojen epävakaus ja geotalouden pirstoutuminen muodostavat riskejä näkymille, RBI huomautti.

Yksityisten kulutusmenojen (PFCE) kasvu oli 24 tilikaudella 4 %, eli alle 6,8 % vuonna 23. PFCE:n hitaampi kasvu tarkoitti, että BKT:n kasvu edellisellä tilikaudella johtui investoinneista (investoinnit kasvoivat 9 % vuonna 24 verrattuna 6,6 %:iin vuonna 23).

Yksityisen kulutuksen hidas kasvu oli merkki maaseudun ahdingosta. Maaseutualueiden kulutus pysyy haaleana suurelta osin johtuen maaseudun reaalipalkkojen negatiivisesta kasvusta, maaseudun korkeasta inflaatiosta ja tavanomaista alhaisemmasta monsuunista johtuvasta sadotuotannosta. Intian talouden seurantakeskuksen (CMIE) tiedot osoittivat, että maaseudun reaalipalkat laskivat 25 kuukaudesta helmikuuhun 2024 päättyneestä 27 kuukaudesta, mikä viittaa siihen, että sisämaan toipuminen voi kestää odotettua kauemmin.

Tänä vuonna taloustieteilijät ja päättäjät ovat kuitenkin optimistisia maaseudun kulutuksen kasvun suhteen normaalia korkeamman monsuunin vuoksi.

”Aiempien tietojen tarkistusten ja monsuunivetoisen maataloussektorin parantumisen taustalla olevan optimismin taustalla näyttää Intian 7-7,2 prosentin kasvu varsin saavutettavissa”, sanoi Achala Jethmalani, RBL Bankin ekonomisti.