Asuntokysyntäsuuntaus pysyy ennallaan, Jefferies sanoo; alentaa Prestige, Sobha, päivittää Mindspace REIT
Intian asuntomarkkinoiden volyymit kasvoivat 25 % vuotta aiemmasta vuonna 2023, kaksinkertaistuen 3 vuodessa, ja tämän myönteisen asuntokysynnän trendin odotetaan pysyvän ennallaan, Jefferies sanoi.
Seitsemän vuotta kestäneen heikon vaiheen jälkeen volyymin kasvulle on keskipitkällä aikavälillä merkittävä liikkumavara, ulkomainen välitys lisäsi. Se odottaa asuntojen määrän kasvavan 10 % vauhdin hidastumisesta huolimatta.
Asumisen elpyminen on ollut premium-johtoista, jonka osuus on noussut 14 prosenttiyksikköä vuodesta 2019. Samaan aikaan edullinen segmentti on kärsinyt kohonneista koroista ja tulonmenetyksistä. Mutta Jefferies uskoo, että se on nyt takanapäin, ja odottaa mahdollisesti alhaisempia asuntolainojen korkoja 24. vuosineljänneksellä, mikä on positiivista.
”Lisäksi korkotukijärjestelmän uudelleen käyttöön ottaminen (ohjeet todennäköisesti helmikuun 24 budjetissa) voisi toimia laukaisevana. Odotamme jonkin verran kysynnän siirtyvän puoliväliin tai kohtuuhintaan vuonna 2024”, Jefferies sanoi raportissa.
Välitys totesi, että varastot olivat syklin alimmillaan 17 kuukauden tarjonnassa, minkä pitäisi pitää hinnoittelu vahvana (10 % nousu) vuonna 2024. Se uskoo kuitenkin, että kurinalainen hinnankorotus on tärkeää asuntosyklin jatkumiselle alhaisten vuokratuottojen vuoksi.
Tämä johtuu siitä, että jyrkät hintahypyt ajavat loppukäyttäjät pois kohtuuhintaisuuden heikkeneessä ja heikentävät myös laatutarjontaa.
”Se saattaa myös houkutella sääntelytoimia, esimerkiksi RBI tiukensi äskettäin kuluttajaluottoja koskevia säännöksiä. Pysymme valppaina”, Jefferies sanoi.
Samaan aikaan kehittäjien riskinottohalu on vihdoin nousussa, kun he lyövät vetoa markkinoiden vahvuudesta ja mahdollisesta konsolidaatiosta. Vahvan kassavirran odotetaan jatkuvan vuoden 2024 ajan; vaikka kilpailun lisääntyminen ja korkeampi hinnoittelu lisäisivät maakauppojen talouden valvontaa.
Jefferies sanoi, että kehittäjillä on vähän tilaa virheille.
Maaliskuun 2023 alimmillaan tapahtuneen Nifty Realty -indeksin 127 %:n rallin jälkeen kiinteistöosakkeiden arvostukset ovat enimmäkseen korkeimmillaan.
”Vahva kasvu ja kehittäjäkuri tukevat; vaikka suuret odotukset eivät jätä pettymykseen juurikaan varaa. Kehittäjät, jotka ovat paremmassa asemassa arvioinnissa, esim. Godrej Properties ja Sunteck Realty ovat suosituimmat suuret ja keskisuuret yhtiöt”, Jefferies sanoi.
Huippuvalinnat
Jefferies alensi Prestige Estate Projectsin arvosanan ”Aliperforminen” arvosta ”Hold”, mutta nosti sen tavoitehintaa tasolle ₹1000 per osake alkaen ₹750 aiemmin.
Se myös alensi Sobhan luokitusta ”Pidä” arvosta ”Osta”, mutta nosti tavoitehinnan tasolle ₹1 265 alkaen ₹900 aikaisemmin, kuten äskettäisten rajujen rallien jälkeen, Jefferies odottaa parempia sisääntulopisteitä.
Samaan aikaan toimistotiloissa toimistojen vuokrauskorotus loppuvuodesta 2023 laskee vajaakäyttöastetta; tosin edelleen 6-7 prosenttiyksikköä korkeampi kuin ennen COVIDia. Välitys uskoo, että SEZ-sääntöjen lieventämisen pitäisi lisätä joustavuutta suurille toimihenkilöille. Vuokran nousu on edelleen vain takapäässä, parhaimmillaan vuonna 2024, ja NCR/MMR ja CBD:t johtavat nousuun.
Jefferies päivitti Mindspace Business Parks REIT:n ostamaan tilauksesta ”Hold” tavoitehinnalla ₹365.
Avaa etujen maailma! Oivaltavista uutiskirjeistä reaaliaikaiseen osakeseurantaan, tuoreisiin uutisiin ja henkilökohtaiseen uutissyötteeseen – kaikki on täällä, vain napsautuksen päässä! Kirjaudu sisään nyt!
Julkaistu: 10. tammikuuta 2024, 10.03 IST
