Amerikan asuntomarkkinat värisevät

Nyt kuitenkin hyvät ajat ovat loppumassa. Amerikan asuntomarkkinat ovat lipuneet. Koko maassa hinnat ovat siirtyneet vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Useimpien kaupunkien putoaminen viimeisen kolmen kuukauden aikana (ks. Kartta 1). Tiukka rahapolitiikka on pitänyt korot korkeina. Ja tämä ruokkii kiinteistömarkkinoita, aivan kuten presidentti Donald Trumpin tariffit ovat halkeilevia talouskasvuun, joka oli pitänyt myyntiä vahvana.

Hinnat hiipivät edelleen koillisessa ja keskimmäisessä länsimaassa, mutta länsi ja etenkin eteläiset ovat satuttavia (katso kartta). Sääli Dallasin talonomistaja tai Phoenix, joka osti viime vuonna. Heillä on lihava asuntolainan korko, joka on noin 7%, ja heidän talonsa arvo on jo laskenut muutaman prosenttiyksikköä nimellisellä tasolla tai enemmän inflaation kirjanpidon jälkeen.

Tällaisilla kaupungeilla on useita vaikeuksia. Harvemmat amerikkalaiset siirtyvät aurinkovyöhykkeeseen kuin pandemian aikana, kun sisäinen muuttoliike hyppäsi (katso kaavio 2). Herra Trumpin rajan torjunta voi myös tehdä muutoksen vähentämällä kansainvälisiä saapumisia. Talonrakennus kasvoi näissä kaupungeissa, kun kysyntä oli korkea ja hinnat olivat alhaiset. Vaikka se on hidastunut, monet covid-aikakauden rakenteet ovat vain lyömässä markkinoita. Mikä pahempaa, kaupunkien julkinen käsitys on muuttunut. Austin ja Miami eivät onnistuneet houkuttelemaan tarpeeksi supertähtiyrityksiä, kun he olivat kannattavia; Harva Tech Bros tänään mainitsee heidät uudeksi Piilaaksoksi.

Samankaltaisista syistä jotkut Koillisosan pahimmista markkinoista ovat lomakaupunkeja. Hinnat laskevat Nantucketissa ja Martan viinitarhassa ja Mainen rannikolla. Suurkaupungin esikaupunkialueet, toinen pandemian voittaja, näyttävät menestyvän paremmin-kun rantatalon zoomiin soittaminen ei aivan toimi, hybridityöaikataulut saattavat ehkä lisätä 15 tai 30 minuuttia työmatkan elinkelpoiseen.

Valtio, joka hiipiä pahimmin, yhdistää nämä suuntaukset ja lisää muutamia omia erityispiirteitä. Se on Florida, jossa hinnat ovat laskeneet 4% viime vuonna. Riippumaton analyytikko Aziz Sunderji viittaa ilmastonmuutoksen takia korkeaan ja nouseviin kodinvakuutusmaksuihin (noin 11 000 dollaria vuodessa Floridassa, verrattuna 2 400 dollariin valtakunnallisesti). Muita syitä ovat rikkaiden kanadalaisten kysynnän jyrkästi vähentynyt (joista yllättävä määrä pakenee kylmästä talvesta Floridalle) ja kalliita uusia turvallisuussääntöjä, jotka tulivat vuonna 2021 romahtavan Miamin esikaupungin Surfside-asuntohuoneistossa.

Mitä markkinat sanovat Amerikan taloudesta? Historiallisesti asuminen on ollut yksi korkoherkkimmistä sektoreista; Ostajat viivet ostoksien tekemiseen, ja he tekevät niin todennäköisemmin, kun lainanotto on kallista, vähentäen myyntiä ja rakentamista. Teollisuus auttaa molemmat talouskasvua – Housing työllistää monet ihmiset ja kodit ovat etana perheiden vauraudesta – ja on syytä seurata, mihin talous on menossa.

Nykyinen hidastuminen on osittain tarkoituksellista: Fed pitää politiikkaa tiukasti puristamaan viimeisen Amerikan edellä mainitun inflaation. Myös muut talouden osat ovat jäähdytys: Real -yksityinen kulutus ja investoinnit nousivat vuotuisella vain 1,2% vuoden 2025 toisella vuosineljänneksellä.

Asuntomarkkinoiden helpotus, paljon löysämmän rahapolitiikan muodossa, ei välttämättä ole horisontissa (vaikka Fed näyttää todennäköisesti alentavan hintoja hiukan tulevina kuukausina). Tariffit ovat monimutkaisia ​​päätöksentekijöiden työtä, koska ne voivat aiheuttaa inflaation nousua. Samanaikaisesti keinotekoisen älykkyyden infrastruktuurin, tietokeskuksen ja vastaavien kolossinen rakennus auttaa poijun kasvua. Renaissance -makrotutkimuksen mukaan pääomakustannukset ”upeiden seitsemän” suurten teknologiayritysten osuus BKT: stä on nyt yli 1% BKT: stä, ja ne ovat lähes kaksinkertaistuneet vain muutamassa vuodessa, mikä vähentää taloutta stimuloida tarvetta. Viime vuosikymmen on ollut erittäin ystävällinen Amerikan asunnonomistajille. Ehkä pyrkivät ostajat ovat tauko.

Jos haluat enemmän asiantuntija-analyysiä taloustieteen, rahoituksen ja markkinoiden suurimmista tarinoista, kirjaudu vain rahapuheisiin, vain viikoittain tilaajan uutiskirjeemme.