Aikooko me Fed Chief Powell merkitsemään nopeuden leikkausta hänen tänään puheensa aikana?
Jerome Powell puhuu Jackson Hole Economic Policy -symposiumissa viimeisen kerran ennen hänen toimikauttaan, kun Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtaja päättyy ensi vuonna toukokuussa.
Fed -päällikkö Powell on tarkoitus pitää puhe keskiviikkona klo 10 EDT, joka on klo 14.00 GMT. Powellin Jackson Hole Economic Policy Symposium -puhetta voidaan seurata Kansas Cityn YouTube -kanavalla.
”Selvyyttä odottaneet todennäköisesti lopulta pettyvät tänään, kun Fed -puheenjohtaja Powell on asetettu pitämään vaihtoehtonsa mahdollisimman avoimina Jackson Hole -symposiumin huomautuksissa.
Kuukauden aikana, joka on vielä juoksemassa syyskuun FOMC: iin saakka, jonka aikana saamme sekä elokuun työpaikat että CPI/PPI-raportit, samoin kuin epävarmuuden ollessa kohonneet, ja inflaatioriskit puolueelliset ylösalaisin, Powellen toiminnan edeltävässä toiminnassa on vähän mitään hyötyä PEPPPERSONEssa.
Powell Jackson -reiässä
Kaikki silmät ovat Powellissa, kun hän puhuu Jackson Hole Economic Policy -symposiumissa 21. elokuuta. Sen jälkeen kun 50 bps -koronleikkaus joulukuussa 2024 Yhdysvallat Fed on pitänyt hinnat muuttumattomina.
Sittemmin Powellin ja FOMC: n jäsenet eivät ole tuottaneet Valkoisen talon ja presidentti Trumpin asettamaa paineita.
Powell on usein toistanut, että Trump -tariffit voivat olla inflaatiota, ja siten tauko vaaditaan ennen lisäprosentin aloittamista.
Vaikka inflaatio on laskenut huomattavasti, mutta se on tarttuva eikä Fedin tavoitealueella.
Jotakin muuta on kuitenkin halkeileva taloudessa. Heinäkuun palkkasummat lisäsivät vain 73 000 työpaikkaa, puuttuvat ennusteet 100 000. Vahingoittavampia oli tarkistuksia: Yli 250 000 paikkaa poistettiin toukokuun ja kesäkuun kokonaismäärästä, jolloin nämä kuukaudet jättivät pääosin tasaisen. Työttömyysaste on noussut jopa 4,2%.
”Kukaan ei saa odottaa, että Powell antaa Wall Street -valon Jackson Holessa”, sanoo toimitusjohtaja Devere -ryhmä Nigel Green.
”Hän suojaa, hän korostaa tulevien tietojen merkitystä ja korostaa, että komitea ei ole yhtenäinen. Mutta totuus on, että työmarkkinat ovat toimittaneet Fedille tarvitsemansa todisteet. Fed ei voi sivuuttaa sitä vahingoittamatta sen uskottavuutta”, Green lisää.
Kansas Cityn keskuspankin talouspoliittisen symposium Jackson Holessa, Wyomingissa, on yksi pisimmistä keskuspankkikonferensseista maailmassa.
Vuotuinen tapahtuma kokoaa taloustieteilijät, rahoitusmarkkinaosapuolet, tutkijat, Yhdysvaltain valtion edustajat ja tiedotusvälineet keskustelemaan molemminpuolisen huolenaiheiden pitkäaikaisista poliittisista kysymyksistä.
Jackson Hole Economic Policy Symposium 2025 -tapahtuma pidetään 21.-23. elokuuta. Tämän vuoden teema on ”Työmarkkinat siirtymävaiheessa: väestötiedot, tuottavuus ja makrotaloudellinen politiikka”.
Powell esittelee paperin taloudellisesta näkymästä ja puitekatsauksesta.
Talonäkymä
Mikä tahansa signaali Powellin leikkauksesta voi vapauttaa nousevia tunteita markkinoilla. Dow, S&P 500 ja NASDAQ ovat jo ennätyskorkeudella teknisten osakkeiden suorituskyvyn ansiosta.
Powell voi kuitenkin vain lopettaa signaalin lähettämisen markkinoille. Miksi? Seuraava FOMC-kokous on 16.-17. Syyskuuta. Ja ennen sitä on joukko kovia taloudellisia tietoja, jotka voivat muuttaa skenaariota.
Heinäkuun henkilökohtaisen kulutuksen menojen hintaindeksiraportti julkaistaan 29. elokuuta 2025. Sen jälkeen elokuun työllisyystilanne on tarkoitus julkaista 5. syyskuuta ja Yhdysvaltain CPI -tiedot elokuussa saapuvat 11. syyskuuta.
Koska niin paljon tietoja on vielä tulossa, Powell ei vaarassa, että Jackson Hole -puheensa aikana on osoitettu koron leikkaus. Powell on todennut yksiselitteisesti, mukaan lukien todistuksessaan, että hän perustaa päätöksensä alentaa korkoja tuleviin taloudellisiin tietoihin.
Powell voi tarjota vain tapausskenaarion, eikä se kuulosta niin dovishista kuin markkinat odottavat. Syyskuun koron leikkaus voi silti olla korteilla, mutta Powellin vahvistus saattaa puuttua.
