5 ylimpää rautatievarastoa, joita on tarkkailtava vuonna 2025 ja sen jälkeen

Sijoittaminen yrityksiin, joilla on iso tilauskirjat, on samanlainen kuin siementen kylvö hedelmälliseen maahan – ottaen huomioon aika, huomio ja oikea ympäristö, se takaa terveellisen, kestävän sadon. Samoin vahva tilauskirja heijastaa tulojen hyvää tulevaisuuden näkyvyyttä ja tarjoaa sijoittajille vakauden tunteen muuten haihtuvilla markkinoilla.

Tässä yhteydessä rautatieteala on jännittävä paikka olla. Hallituksen painottaessa nykyaikaistamista, tavaraliikenteen tehokkuutta ja kaupunkikuljetusta rautatieyhtiöt saavat ennätyksellisiä tilauksia. Äskettäisen ICRA -raportin mukaan FY26: n voitto todennäköisesti nousee vaatimattomalla 5%: lla edelliseen vuoteen verrattuna ja tasaisesti kannattavuus.

Tässä kappaleessa keskitymme viiteen suurimpaan rautatievarastoon, joiden suurimpi tilauskirjat ovat FY25: n päättyessä – nimittäin ne, jotka tuottavat, rakentavat tai toteuttavat suuria projekteja. Tästä syystä tunnettuja palvelukeskeisiä tuotemerkkejä, kuten IRCTC ja IRFC, jätetään pois, koska heidän liiketoimintamallinsa eivät ole projektitilauskirjojen funktio. Yhdessä nämä yritykset antavat meille hiipiä kuinka Intian rautatielimet siirtyvät asteittain politiikasta reaalimaailman toteuttamiseen.

Intian hallitus perusti vuonna 2003 rautatie Vikas Nigamin (RVNL). Se pyrkii toteuttamaan erityyppisiä rautatieministeriön (MOR) määrittelemiä rautatieinfrastruktuurihankkeita.

Näihin kuuluvat kaksinkertaistaminen, mittarin muuntaminen, uudet linjat, rautatien sähköistäminen, suuret sillat, työpajat ja tuotantoyksiköt. Yhtiö jakaa myös rahtituotot Intian rautateiden kanssa, jotka liittyivät käyttöoikeussopimukseen, joka tehtiin rautatieministeriön kanssa.

RVNL: n 1. huhtikuuta 2025 alkaen tilauskirjan koko oli noin Rs 1 lakh crore. Tähän sisältyy 45 000 kruunua Intian rautateiden jaettuja hankkeita ja 55 000 Rs kilpailukykyisiä tarjouksia.

Yrityksen tulevaisuus on vakaa, mutta ei ilman kuoppia. Määritetyt rautatiemääräykset ovat laskeneet 1,15 lakh kruunua muutama vuosi sitten 45 000 kruunua Rs. RVNL korvaa tämän menemällä aggressiiviseen uuteen tarjousmetsästykseen kaikilla aloilla. Noin 45% tilauskirjastaan ​​liittyy edelleen rautatieyhteyteen.

EPC -toiminnan riippuvuuden vähentämiseksi RVNL on päässyt metrotoimiin, tietyöhön, energiaan ja tietokeskuksiin. Tämän monipuolistamisen tarkoituksena on käsitellä kovaa kilpailua ja suojaa marginaaleja, jotka ovat edelleen uhattuna, kun yritys siirtyy riskialttiimpiin, tarjouspohjaisiin hankkeisiin.

Johto odottaa FY26 -liikevaihtoa 21 000 kruunua, parannus vähitellen korteilla. Yhtiö kasvaa myös ulkomailla, ja nykyiset ulkomaiset tilaukset ovat 4000 Rs. RVNL haluaa viedä tämän kahteen tai kolme kertaa nykyiseen tasoon.

Uudet liiketoimintamahdollisuudet, kuten Vande Bharat Train JV, voivat alkaa ansaita tuloja FY27: llä. RVNL on myös akun varastointi-, aurinko- ja ydinliiketoiminnassa.

Kaiken kaikkiaan RVNL on vakiintumassa turvallisesta, rautatiekeskeisestä pelaajasta monipuoliseen infrapelaajaan. Kasvumahdollisuudet ovat rohkaisevia, mutta toteutusriskit ja marginaalit ovat edelleen tarkkailtavia asioita.

Sen osakekurssi laski viimeisen vuoden aikana 31,2%.

BEML valmistaa laajan valikoiman raskaita maansiirtolaitteita. Nämä palvelevat kaivos- ja rakennusteollisuutta. Yhtiö valmistaa myös ajoneuvoja puolustusvoimille. Lisäksi se tuottaa valmentajia metrojärjestelmille ja Intian rautateille.

BEML: n tilauskirja oli 1. huhtikuuta 2025 alkaen 22 000 Rs – 23 000 kruunua. Sen lisäys oli 6800 ruplaa FY25: een, mikä oli 28%: n kasvu viimeiseen vuoteen verrattuna. Noin 60% tulee rautateiltä ja metroilta, ja kaivos- ja puolustuksen osuus on 40%. Kaivostoiminta todennäköisesti antaa 20%.

Yritys etsii 20% CAGR: ää ja aikoo kaksinkertaistaa tilauskirjansa seuraavien vuosien aikana. Rautatie- ja metrotilaukset kasvavat Bangaloren metro-, LHB -valmentajan toimitusten ja todennäköisesti suurten MRVC -tilauksien kanssa. Bangaloren ja Bhopalin uudet kapasiteetit antavat BEML: n toimittaa jopa 750–800 autoa vuodessa kahdessa tai kolmessa vuodessa.

Puolustusrintamalla BEML etsii korkean liikkuvuuden ajoneuvojen määräysten ja sodan varaamien hankintojen suorittamista. Segmentti voi yli kaksinkertaisen FY26: ssa. BEML on siirtymässä ajoneuvoalustoista järjestelmätason toimitukseen ja korostaen enemmän ”ylläpitämistä” (varaosat ja palvelut), joiden osuus on jo 26% tuloista ja todennäköisesti ylittää 30%.

Marginaalit ohjataan parantamaan 1,5%. Huomio on materiaalikustannusten hillitsemistä, parempaa tuotesekoitusta ja kasvavaa järjestelmäliiketoimintaa.

Metro -sopimusten, varaston laskun ja taon ja valun laadun viivästykset ovat huolestuttavia alueita. Myös työvoiman taitojen puutteet huipputeknologian käyttöönotossa vaativat myös keskittymistä.

Yritys ehdottaa 1 800 kruunua Capexia viidessä vaiheessa, alkaen Bhopalin 225 kruunusta. Nopean ja alumiinin junatekniikan kehittäminen on myös käynnissä.

BEML: n tulevaisuus on hyvä, mutta asianmukainen toteuttaminen, menestys monipuolistamisessa ja operatiivisten vaikeuksien voittaminen.

Viimeisen vuoden aikana sen osakekurssi on laskenut 12,3%.

IRCON International aloitti liiketoimintansa vuonna 1976 rautatieyrityksenä. Se aloitti monipuolistumisen vuonna 1985. Nykyään se toimii integroiduna tekniikan ja rakentamisena PSU. Yhtiö on erikoistunut suuriin ja teknologisesti monimutkaisiin infrastruktuurihankkeisiin. Se toimii aloilla, kuten rautateillä, moottoriteillä ja muilla.

IRCON Internationalin tilauskirja oli 1. huhtikuuta 2025 Rs 20 500 kruunua. Kilpailutarjouksista on noin 58% ja 42% nimitysmääräyksistä. Lähes 90% on kotimainen, jäljellä olevien kansainvälisten kanssa. Noin 70–75% tuloista on edelleen peräisin rautatieliiketoiminnasta.

FY25: ssä IRCON kirjataan tulot 11 131 kruunua ja Pat 728 crore. Projektihäviöt, kuten DFCC ja Chennai Metro, vaikuttivat marginaaleihin. Kilpailu ja aggressiivinen tarjous pakattiin myös marginaalit. FY26: lle liikevaihto on todennäköisesti verrattavissa FY25: een. Marginaalit voivat laskea 0,5% – 1%.

Ircon laajenee uusiksi segmenteiksi. Se on varmistanut ensimmäisen Kavach -tilauksensa Rs 253 crore ja toinen Rs 194 crore -tornitilaus. Lisää tilauksia näissä turvajärjestelmissä ovat putkilinjassa. Yhtiö on myös uskaltautunut signalointidiagnostiikkaan, vesivoiman (Rs 453 crore) ja rakennusrakentamiseen Pohjois -Frontier Railway -rautatieyhtiöiden (Arunachal -projekti 453 crore).

FY25 Tilausvirrat olivat 2 600 kruunua. FY26: n kahden ensimmäisen kuukauden aikana on saatu 1 150 kruunua tilauksia. Ircon on tehnyt tarjouksia 9 200 kruunua ja on edelleen tarjouksia vireillä pian. Ulkomailla Irconilla on toimintaa Algeriassa ja Myanmarissa, ja hän on suorittanut töitä Sri Lankassa, Bangladeshissa ja Nepalissa.

Aiheet ovat kassavirtaviive, toteutusriski ja marginaali purista. Tie- ja hiilyhteyksiin liittyy myös pääoman tukkeutumista. IRCON pyrkii ansaitsemaan tiettyjä varoja, vaikka valtion hyväksynnät ovat edelleen vireillä.

Monipuolistaminen ja uudet pystysuorat lupaavat lieventää joitain ongelmia, mutta markkinat ovat edelleen kilpailukykyisiä ja ankaria. Kurinalaisuus ja marginaalien ylläpitäminen on tulevaisuuden ratkaisevan tärkeää.

Viimeisen vuoden aikana sen osakekurssi nenän sukelsi 40,2%.

Titagarh -rautatiejärjestelmät perustettiin vuonna 1997. Se harjoittaa pääasiassa rahtivaunuja. Yhtiö valmistaa myös matkustajavalmentajia, metrojunia, junapähkinät, teräsvalut, erikoistuneet laitteet, sillat ja alukset. Se palvelee sekä kotimaan että vientimarkkinoita.

1. huhtikuuta 2025 Titagarh Rail Systemsin itsenäisen tilauskirja oli noin 11 200 ruplaa. Lisäksi sen osa yhteisyritysmääräyksissä oli 13 326 ruplaa. Se tuottaa noin 70% tuloista rautatietilasta, kuten tavaravaunut, metrovalmentajat ja Vande Bharat -junat.

FY25: ssä Titagarh valmisti 9 431 vaunua, joka on kaikkien aikojen korkeinta Intiassa. Vaikka pyörien puute aiheutti viivästyksiä, tarjonnan odotetaan tulevan normaaliksi kesäkuusta 2025 lähtien. Vaunujen tuotantokapasiteetti on 12 000 yksikköä vuodessa, ja tulopotentiaali on 4000 – Rs 4 500 kruunua.

Matkustajasegmentti on yksi kasvuajurista. Tuotanto on jopa 20–25 valmentajaa kuukaudessa FY26: lla ja voi kaksinkertaistaa 40–50: een FY27: llä. Ahmedabad ja Surat Metro, Bangaloren metro ja Vande Bharat ovat joitain isommista projekteista.

Proulsion -liiketoiminta toimitti 636 vetomoottoria FY25: llä, tavoitteena oli pian 1 500–1 800. Segmenttillä on potentiaalia saavuttaa Rs 1 500 crore -vuosittainen tulotaso.

Titagarh on myös takaa turvallisuus- ja signalointijärjestelmiä ja laivanrakennusta. FALTA: ta kehitetään uutta telakkaa, strategia- ja capex -suunnitelma on pian erääntynyt.

Haasteet sisältävät edelleen pyörien tarvikkeiden ongelmia, metromateriaalien viivästyksiä ja matkustajasegmentin marginaalien vaihtelua. Yhtiöllä on myös potentiaalisia ei-käteisvarojen tappioita, jotka johtuvat sen italialaisesta tytäryhtiöstä.

FY26 ja FY27 pidetään käännekohdina. Titagarh siirtyy vaunukeskeisestä liiketoiminnasta monipuoliseen, arvokkaaseen salkkuun. Suoritus-, ramppi- ja toimitusketjun kestävyys ovat avainasemassa.

Viimeisen vuoden aikana sen osakekurssi laski 48,1%.

Vuonna 1974 perustettu Rites on julkisen sektorin yritys. Se on johtava toimija Intian kuljetuskonsultointi- ja tekniikka -alalla. Yhtiö tarjoaa monipuolisia palveluita ja sillä on laaja maantieteellinen ulottuvuus. Se on ainoa Intian rautateiden vientivarsi ulkomaille liikkuvien varastojen tarjoamiseksi, paitsi Thaimaahan, Malesialle ja Indonesialle.

Riidat olivat 1. huhtikuuta 2025 kaikkien aikojen ennätystilauskirja 8 900 kruunua. Vientitilaukset olivat 1 350 kruunua. Konsultointitilaukset olivat 3000 kruunua. Tyylikäs tilaukset olivat 4200 kruunua Rs. Noin 70% tuloista on edelleen peräisin rautateiltä, ​​kun taas loput ovat peräisin teistä, kaupunkiliikenteestä, satamista ja muista segmenteistä.

Yhtiö etsii 20%: n liikevaihdon kasvua 26 FY: ssä, 20%: n käyttökateilla ja 15–16% PAT -marginaaleilla. Hallinnassa on kyse terävästä suorituksesta, jotta tämä tilauskirja muuttaa tulot.

Vienti toipuu kahden hitaan vuoden jälkeen. Mosambikin ja Bangladeshin toimitukset alkavat FY26: sta. Riitit haluavat pitää yhden vientitilauksen joka neljännes ja useampi kuin yksi tilaus päivässä.

Se kasvattaa kansainvälistä konsultointia Afrikassa, Kaakkois -Aasiassa, Latinalaisessa Amerikassa ja Lähi -idässä. Yritys on edelleen konsultointipelaaja, jopa avaimet käteen -työt ja noudattaa matala Capex -mallia (alle 100 kruunua).

Marginaalit ovat kilpailun ja kovien neuvottelujen painostuksessa. Laadunvarmistusliiketoiminta vakiintuu, mutta edelliseen voitotasoon vie aikaa.

Rites pyrkii ennätystuloihinsa ja voittoon tulevina vuosina. Mahdollisuudet ovat hyviä, mutta menestys riippuu teloituksesta, marginaalien suojauksesta ja tilauksen sekoittamisesta kurinalaisuudesta.

Viimeisen vuoden aikana sen osakekurssi laski 27,8%.

Vaikka näillä rautatieyhtiöillä on vankat tilauskirjat ja rohkaisevat kasvun putkistoja, sijoittajien on tarkasteltava koko kuvaa ennen tuomion tekemistä. Äskettäisessä raportissa Kotak Institutional Equities totesi, että joidenkin rautatie PSU: n, kuten IRCON: n ja RVNL: n, arvojen ja perusteiden välillä on kasvava kuilu. Suurin osa näistä osakkeista käy kauppaa premium -arvoilla, joita tukevat käteisvarojen ja muun tuloksen, mutta eivät välttämättä operatiivisen laajentumisen vuoksi.

Lisäksi, kun uudet suuret CAPEX- ja yrityksen tulojen kiihtyvyydet ovat puutteellisia, pitkäaikainen hintatulos ei aina heijasta tilauskirjan laajennusta.

Terveellinen tilauskirja osoittaa silti hyvän liiketoiminnan vauhtia ja pitkäaikaista potentiaalia. Sijoittajia suositellaan harkitsemaan myös muita kriteerejä, kuten arvostuskertoja, velkaantumista, kassavirtoja ja täytäntöönpanohistoriaa tilausputkilinjan pituuden rinnalla.

Huomaavainen, tasapuolinen lähestymistapa mahdollistaa yhdenmukaistamisen odotusten ja todellisen liiketoiminnan todellisuuden välillä-sijoitusmatkojen pitäminen kurssilla.

Vastuuvapauslauseke:

HUOMAUTUS: Olemme luottaneet www.screener.inin tietoihin koko tämän artikkelin ajan. Vain tapauksissa, joissa tietoja ei ollut saatavilla, olemme käyttäneet vaihtoehtoista, mutta laajalti käytettyä ja hyväksyttyä tietolähdettä.

Tämän artikkelin tarkoituksena on vain jakaa mielenkiintoisia kaavioita, datapisteitä ja ajatuksia herättäviä mielipiteitä. Se ei ole suositus. Jos haluat harkita sijoitusta, sinua neuvotaan vahvasti neuvonantajaasi. Tämä artikkeli on ehdottomasti vain koulutustarkoituksiin.

Ekta Sonecha Desai on intohimo kirjoittamiseen ja syvä kiinnostus osakemarkkinoihin. Yhdistettynä analyyttiseen lähestymistapaan hän haluaa kaivaa syvälle yritysten maailmaan, tutkia heidän suorituskykyään ja paljastaa oivalluksia, jotka tuovat arvoa lukijoilleen.