5 halvinta metallikanta Intiassa
”Vasta kun olemme menettäneet kaiken, mitä olemme vapaasti tehdä mitä tahansa. ”– Chuck Palahniuk, Fight Club
Pinnalla tämä viiva voi kuulostaa olemassaololta kaaoksessa. Mutta lue syvemmälle, ja se puhuu totuuden kokeneiden sijoittajien kanssa rakkaana. Kun markkinat kaatuvat, pelko on runsaasti ja salkut ovat punaisia - silloin kun rohkeimmat sijoitusvalinnat otetaan. Aitoarvo paljastuu hiljaa niille epäilyksen hetkeksi.
Intian metalliteollisuus on juuri aloittanut yhden tällaisen kriisin.
FY25: n varhaisessa vaiheessa ala oli huippumuodossa. Vahva kotimainen kysyntä ja yrityksen metallin hinnat säilyttivät suorituskykyyrityksen, Outlook Upmeat ja sijoittajat virnistelivät. Mutta tuuli muuttui nopeasti. Tunnelma muuttui Yhdysvaltain vastavuoroisen tariffilmoituksen kanssa.
Tariffi -surut ja ulkomaisten markkinoiden jitterit kärsivät kovasti. Metallivarastot putosivat – jotkut laskivat yli 18% viikon ajan. Optimismi epäonnistui, ja paineet nousivat yli linjan.
Ja silti-tämä on myrskyn pitkäaikaisten metalli-osake-sijoittajien tyyppiä yleensä odottamaan. Teollisuus on kokenut jyrkän laskun tällaisesta tällaisesta ja myös vankista palautumista. Se, mikä näyttää olevan tuhoa, saattaa olla asettamassa vaiheen seuraavalle rallille.
Kuten Warren Buffett sanoo, ”Paras mahdollisuus käyttää pääomaa on, kun asiat menevät alas.” Ja sijoittajille, jotka katsovat metallialaista, tämä voi olla tuolloin. Kun osakekurssit laskevat lyhytaikaisen pelon takia-ei särkyneet perusteet-, luo mahdollisuuden ostaa upeita yrityksiä upeista alennuksista.
Mutta todellisen arvon löytäminen hylkyjen kautta vie enemmän kuin intuitio. Siellä EV/EBITDA -suhde tulee omaan. Erityisesti pääomaintensiivisillä aloilla, kuten metallit, se tarjoaa paremman merkinnän kuin raa’at voittoluvut.
Se sisältää velan (joka tällä alalla on yleensä huomattavaa) ja liittyy sen perustavanlaatuiseen tulokseen. Sen avulla sijoittajat voivat seuloa hypeen ja valita yritykset, jotka ovat tosiasiallisesti aliarvostettuja.
Tässä artikkelissa olemme tehneet juuri sen. EV/EBITDA -objektiivin avulla olemme valinneet viisi Intian halvinta metallikanta, joiden kaikki markkinakatto on yli 500 kruunua ja positiivinen käyttökate, jotka saattavat ansaita tarkemman ilmeen.
Maithan-seokset harjoittavat kaikkien kolmen massa-ferro-seoksen valmistusta ja vientiä- ferro-mangaania, silikon mangaania ja ferro-piitä.
Maithan -seosten nykyinen arvostus seisoo 2,5x: n EV/Ebitda -monikerroksisessa, mikä heijastaa suhteellisen suotuisaa hinnoittelua verrattuna vertaisiin. Se käy tällä hetkellä kauppaa alle 10-vuotisen mediaanin EV/käyttökatoksensa olevan 4,5x.
Kaavion tarkemmin tutkimuksessa näemme, että Maithan -seoksen EV/EBITDA MULISESTUS käy kauppaa melkein tasapuolisesti 2020 EV/EBITDA -kertoimen kanssa.
Lisäksi Maithan -seosten EV/EBITDA MULKAISESTI on tällä hetkellä melkein vuoden 2020 tasoilla. Siitä huolimatta pahin arvostus tapahtui vuonna 2022, jolloin useita laski alle 2x. Vaikka käyttökate on ollut vakaa, viimeaikainen arvonmäärityksen lasku osoittaa mahdollista aliarviointia.
Maithan-seokset uskovat edelleen pitkäaikaiseen, kestävään kasvuun, jopa maailmanlaajuisen epävarmuuden edessä. Yhtiö on omistettu ympäristöystävälliselle tuotantoon, T & K -menoihin ja kustannustehokkuuteen, mikä tekee siitä vahvan toimivan kilpailukykyisessä globaalissa taloudessa.
Kun Intian teräskäyttö on valmis lisäämään ja kysyntää auto- ja infrastruktuuriteollisuudesta nousussa, Maithan suhtautuu tulevaisuudennäkymiin optimistisesti. Heidän varovainen rahoituspolitiikka, hyvä luottoluokitus ja niche -tuotestrategia asettaa heidät mahdollisesti hyvään asemaan kestämään tulevia iskuja.
Maailman teräksen ja mangaanin kysynnän kasvaessa Maithan on hyvin sijoitettu hyödyntämään tätä kiertoa.
Vuonna 1981 perustettu kansallinen alumiiniyhtiö (NALCO) valmistaa ja myy alumiinioksidia ja alumiinia.
Nalco on hinnoiteltu EV/EBITDA -monikerroksisella, joka on 3,8 kertaa, mikä asettaa sen arvostuskaistan oikeudenmukaiselle puolelle verrattuna muihin metallivarastoihin. Se käy tällä hetkellä kauppaa alle 10-vuotisen mediaanin EV/käyttökatoksensa 5 kertaa. Tämä tarkoittaa, että markkinat hinnoittelee tasaista suorituskykyä kasvunäkymien kanssa.
Tarkasteltaessa tarkemmin kaaviota, Nalcon käyttökate on jatkuvasti vahvistanut viime aikoina, etenkin vuoden 2020 jälkeen, väliaikaisista suorituskyvystä huolimatta. EV/EBITDA MUUTTA osoittaa äärimmäisen volatiliteetin, koskettaen yli 12x: n korkeutta vuoden 2023 jälkimmäisessä osassa, mutta putoaa dramaattisesti alle 4x viime aikoina.
Axis Securities -yrityksellä on NALCO: n osto -suositus, jonka tavoite on Rs 220, mikä viittaa 53,8%: n potentiaaliseen nousuun 143 Rs: n nykyisestä markkinahinnasta 10. huhtikuuta 2025.
Välitys toteaa, että Nalco pyrkii laajamittaisen kapasiteetin laajennusaloitteisiin, kuten miljoonan tonnin alumiinioksidi-jalostamon ja 0,5 miljoonan tonnin alumiinin sulattajan, joka on 1 200 MW: n vankeudessa tehdyssä, FY30-laitoksella 0,5 miljoonaa tonnia vuodessa.
Nämä aloitteet lisäävät loppupään tuotantoa, lisäävät marginaalin vakautta ja vähentävät riippuvuutta ulkoisiin panoksiin-yrityksen vähentäen pitkäaikaisen arvon luomisen ja strategisen itseluottamisen saavuttamiseksi.
Nalco aikoo tulla vertikaalisesti integroiduksi alumiinisoittimeksi käyttämällä omia bauxite-kerrostumiaan ja tehontuotantovahvuuksiaan. Johto korosti myös sen keskittymistä kestävyyteen, ja ehdotukset hyödyntää vihreää energiaa ja minimoida sen hiilijalanjälki toimintojen ajan.
Sen tavoitteena on myös harjoittaa uusia kaivoshankkeita ja globaaleja kumppanuuksia osana sen pitkäaikaista omavaraisen ja globaalisti skaalautuvan kehityksen strategiaa.
Vedanta on monipuolinen luonnonvarojen ryhmä, joka osallistuu mineraalien sekä öljyn ja kaasun tutkimiseen, purkamiseen ja käsittelyyn. Ryhmä harjoittaa sinkin, lyijyn, hopean, kuparin, alumiinin, rautamalmin ja öljyn ja kaasun tutkimusta, tuotantoa ja myyntiä.
Sillä on läsnäolo Intiassa, Etelä -Afrikassa, Namibiassa, Irlannissa, Liberiassa ja Arabiemiirikunnissa. Sen muita yrityksiä ovat kaupallinen sähköntuotanto, terästen valmistus ja satamatoiminta Intiassa sekä lasi -substraatin valmistus Etelä -Koreassa ja Taiwanissa.
Vedanta käy kauppaa EV/EBITDA-monikerroksisessa viidessä kertaa ja sijoittaa sen metallinvalmistusteollisuuden paremmin arvokkaille pelaajille. Se käy tällä hetkellä kauppaa hieman yli 10-vuotisen mediaanin EV/käyttökatteensa olevan 4,5 kertaa. Tämä arvostus osoittaa, että osake on melko hinnoiteltu.
Kaaviota tarkemmin tarkemmin Vedantan käyttökate on ollut melko johdonmukainen vuosien varrella, jopa markkinoiden volatiliteetin aikana. Tämä heijastaa operatiivista vakautta makrotaloudellisista vaihteluista huolimatta. Yhden erityisesti nähtiin jyrkkä ansio laski vuoden 16 FY: n ympärillä, mutta siitä lähtien yritys on esittänyt erittäin voimakkaan käännöksen, etenkin vuoden 2010 jälkeisen.
Geojit on antanut Vedantalle ’pidätysluokituksen’ tavoitehintaan 496 Rs, mikä viittaa 34,1%: n nousupotentiaaliin 370 Rs (kuten 10. huhtikuuta 2025).
Geojit huomauttaa eteenpäin, että Vedanta keskittyy kustannustehokkuuteen, strategisiin sijoituksiin ja operatiivisiin lisäyksiin, kuten Balcon valittujen tuotteiden kapasiteetin kaksinkertaistamiseen ja jalostamoiden ja sulatusten kanssa.
Vedanta Management keskittyy edelleen pitkäaikaisen arvon luomiseen rakenteellisten kustannustehokkuuden ja varovaisen pääoman jakamisen avulla. Ryhmä investoi alumiini-, sinkki- ja sähköyrityksiin sekä pyrkii itseluottamiseen strategisissa resursseissa.
Johtajuus toisti omistautumisensa vähentämiseen, yritysrakenteensa virtaviivaistamiseen ja kestävyyteen pitkäaikaisen kasvun peruspilareina.
Intialaiset metallit ja ferro -seokset (IMFA) on johtava, täysin integroitu Ferro Chromen tuottaja Intiassa, jota käytetään pääasiassa ruostumattoman teräksen tuotannossa. Se perustettiin vuonna 1961.
Se käy kauppaa EV/EBITDA-monikerroksisella, joka on 5,5 kertaa, mikä sijoittaa sen metallitilan kohtuudella arvokkaiden suurten korkkien pelaajien joukkoon. Se käy tällä hetkellä kauppaa vastaavasti 10-vuotisen mediaanin EV/käyttökatteensa kanssa 5,6 kertaa.
Lähempi silmäys osoittaa, että Intian metallit ja ferroseokset EV/Ebitda Multips oli romahtanut vuoden 2012 puolivälissä, putosi alle 3x, vaikka käyttökate pysyi kohtuullisen vankina. Siitä lähtien Ebitda on lieventynyt vähän takaisin, mutta silti ollut hyvässä terveydessä, kun EV/EBITDA -suhde on tullut takaisin kohti mediaanikauhaaan. Äskettäinen arvonmäärityksen vähentyminen moninkertaisesti, jopa jatkuvalla liikevaihdolla, viittaa todennäköiseen epäsuhta markkinoiden käsityksen ja perusteiden välillä, mikä tarjoaa hyvän lähtökohdan tasapainoisille sijoittajille pitkällä aikavälillä.
Yritys suunnittelee suuria laajennusprojekteja, mukaan lukien ferrokromikapasiteettinsa lisääminen kaksinkertaisesti seuraavan 3–4 vuoden aikana, ja sen tukee Kalinganagar Phase-1 -projekti, joka on suunniteltu ampumaan keski-FY27: ssä.
Yhtiö laajentaa myös kromimalmin tuotantoa tavoittaakseen 1,2 miljoonaa tonnia Sakindan ja Mahagiri -kaivoksistaan FY32: lla.
Etanolin valmistukseen pääsee Therubalissa käyttämättömiä laitoksia toivoen 300 kruunun tuloa vuodessa. Vahvan pitkäaikaisen kaupan, integroidun operaation ja ilman velkaa IMFA näyttää hyvin soveltuvan kasvuun keskipitkällä aikavälillä jopa lyhyen aikakauden vastatuulien keskellä.
Prakash Industries harjoittaa terästuotteiden valmistusta ja myyntiä sekä energiantuotantoa.
Prakash Indsutries on saatavana EV/EBITDA -monikerroksisella, joka on 5,5 kertaa, mikä edustaa melko hinnoiteltua arvostusta. Se käy tällä hetkellä kauppaa yli 10-vuotisen mediaanin EV/käyttökatoksensa olevan 4,4 kertaa.
Kaavion tarkempi tutkimus osoittaa, että Prakash Industries -kabitda on toipunut vähitellen vuodesta 2020 lähtien pitkän upotuksen jälkeen vuoden 2018 jälkeen. EV/Ebitda -moninkertainen on värähtelevä, ja sen jälkeen yli 7x vuonna 2023, mutta vakauttaminen sen jälkeen 5,5x.
Arvonmäärityksen lisääntymisestä huolimatta nykypäivän moninkertainen on lähellä pitkän aikavälin keskiarvoja, mikä heijastaa sijoittajien odotusten nollausta yhdessä parantuneen tuloksen selkeyden kanssa.
Prakash Industries on siirtymässä kohti pitkäaikaista riippumattomuutta resurssien integroinnin ja hallinnan kautta. Sen Bhaskarpara-hiilikaivosyritys, joka on tarkoitus aloittaa tuotanto pian FY25: n jälkeen, auttaa varmistamaan terästeollisuuden tasaisen kustannustehokkuuden.
Yhtiö säilyttää myös vangittuja rautamalmi- ja hiilyhteyksiä, jotka tarjoavat sille vahvistuksen integroidut toiminnot. Prakash pyrkii hallitsemaan kasvun vastuutunnetta.
Nämä toimet tehdään tukemaan pitkäaikaista kilpailukykyä ja toiminnan joustavuutta, asettamalla yrityksen hyvin seuraavien vuosien ajan.
Jopa äskettäisen korjauksen jälkeen suurin osa metallinvalmistusyrityksistä käy edelleen kauppaa lähellä tai jopa hieman yli 10-vuotisen mediaanin EV/EBITDA-monikerroksensa. Tämä tarkoittaa, että vaikka osakekurssit ovat saattaneet laskea, sijoittajien luottamus pitkän aikavälin perusteisiin on suurelta osin ehjä.
Arviointi on kuitenkin aina useamman kuin yhden mittarin peli. Kun EV/EBITDA MULISTUS on pakottava paikka aloittaa-etenkin pääomaintensiivisille aloille, kuten metalleille-sijoittajan on askeltava taaksepäin. Täydellisessä analyysissä tulisi ottaa huomioon tekijät, kuten pääomarakenne, kassavirran laatu, markkinoiden paikannus, teollisuuden dynamiikka ja hallintataito.
Turbulenssissa teollisuudessa, kuten metallit, se ei ole pelkästään yritys, vaan se, kuinka se on rakennettu kestämään jaksoja.
Vastuuvapauslauseke
HUOMAUTUS: Olemme luottaneet www.screener.inin tietoihin koko tämän artikkelin ajan. Vain tapauksissa, joissa tietoja ei ollut saatavilla, olemme käyttäneet vaihtoehtoista, mutta laajalti käytettyä ja hyväksyttyä tietolähdettä.
Tämän artikkelin tarkoituksena on vain jakaa mielenkiintoisia kaavioita, datapisteitä ja ajatuksia herättäviä mielipiteitä. Se ei ole suositus. Jos haluat harkita sijoitusta, sinua neuvotaan vahvasti neuvonantajaasi. Tämä artikkeli on ehdottomasti vain koulutustarkoituksiin.
Ekta Sonecha Desai on intohimo kirjoittamiseen ja syvä kiinnostus osakemarkkinoihin. Yhdistettynä analyyttiseen lähestymistapaan hän haluaa syvälle syvälle yritysten maailmaan, tutkia heidän suorituskykyään ja paljastaa oivalluksia, jotka tuovat arvoa lukijoilleen.
