3 syytä, miksi Nuvama säilyttää UltraTech Cementin ”pidon” vahvoista Q2-tuloksista huolimatta

Meklariyritys Nuvama Institutional Equities on säilyttänyt UltraTech Cementin luokituksen ”Hold”. Välitys on asettanut tavoitehinnaksi 13 982 Rs nykyiseen noin 12 370 Rs:n markkinahintaan. Tämä tarkoittaa lähes 13 prosentin nousupotentiaalia nykytasosta.

Välitysraportin mukaan sementtisuuryritys jatkaa vakaata toimintaansa ja keskittyy edelleen laajentumiseen, vaikka kustannusten nousu ja lähiajan paineet voivat rajoittaa välitöntä nousua.

Katsotaanpa kolmea keskeistä syytä, miksi Nuvama jatkaa UltraTech Cementin ”Hold”-luokituksen säilyttämistä vahvoista perustekijöistään ja tasaisista kasvunäkymistä huolimatta.

Nuvama on UltraTech Cement: Volyymin kasvu tasaista, mutta marginaalit ovat paineen alaisia

UltraTech Cement kasvatti konsernin volyymit 7 % vuoden 2010 toisella vuosineljänneksellä. Tämä johtui Nuvaman mukaan vahvasta kysynnän kasvusta. Realisaatioihin kohdistui kuitenkin painetta, kun kotimaan harmaan sementin hinnat putosivat 1,4 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna.

Raportti lisäsi, että ”raportoidut tehokustannukset tonnia kohti nousivat 5 % QoQ (mutta laskivat 8 % vuotta aiemmasta), polttoainekustannukset/t nousivat 3 % QoQ ja raaka-ainekustannukset/t nousivat 5 % QoQ/yoY.” Näistä paineista huolimatta rahtikustannukset tonnia kohden laskivat 2 % peräkkäin lyhentyneen välimatkan vuoksi.

”Konsolidoitu EBITDA tonnia kohti oli 914 rupiaa”, välitys totesi, mikä osoittaa, että kustannuspaineet kompensoivat osan volyymin kasvun eduista.

Nuvama UltraTech Cementissä: Laajennussuunnitelmat pitkän aikavälin kasvun edistämiseksi

UltraTech jatkaa johtajuutensa vahvistamista sementtialalla laajentamalla kapasiteettiaan aggressiivisesti.

Välitysraportin mukaan yhtiön kokonaiskapasiteetin on määrä kasvaa 25. tilikauden 183 miljoonasta tonnista noin 213 miljoonaan tonniin 27. tilikauteen mennessä meneillään olevien ympäristöhankkeiden tukemana.

Nuvama korosti, että ”Johto julkisti vaiheen IV laajennussuunnitelmansa 22,8 miljoonalla tonnilla sementtikapasiteettia, mukaan lukien 18 miljoonaa tonnia pohjoisessa ja 4,8 miljoonaa tonnia lännessä.”

Välitys lisäsi, että yhtiö aikoo investoida tähän vaiheeseen noin 10 000 miljoonaa rupiaa, joka rahoitetaan suurelta osin sisäisillä jaksotuksilla. ”Nettovelka suhteessa käyttökatteeseen jää todennäköisesti alle 0,7-kertaiseksi, kun taas kapasiteetin käyttöaste nousee 1,6-kertaiseksi tämän laajennuksen lopussa”, raportti sanoi.

Nuvama UltraTech Cementissä: Q2:n kohokohdat – Hinnat vakaat, vihreän energian painopiste nousee

Tulosten jälkeisessä kommentissaan Nuvama korosti useita poimintoja UltraTechin Q2FY26-johtamispuhelusta. Välityksen mukaan ”Teollisuuden volyymit kasvoivat 4,5-5 % Q2FY26 ja niiden odotetaan kasvavan 6-7 % FY26E. Sementin hinnat pysyvät vakaana”, mikä viittaa vakaaseen kysyntään.

Yhtiö jatkaa myös kestävän kehityksen mittareiden parantamista. ”Vihreän sähkön osuus oli 41,6 % Q2FY26”, Nuvama lainasi johtoa. Myös muut toiminnalliset mittarit heijastivat tehokkuutta: ”Klinkkerin konversiosuhde oli 1,48-kertainen, kun se viime vuonna oli 1,45-kertainen, ja etumatka parani 366 kilometriin 388 km:stä 25. vuosineljänneksellä.”

Kustannusrintamalla johto korosti, että ”hiilen päästöjen poistaminen hyödyttää UltraTechiä eniten alalla”, kun otetaan huomioon sen laajuus ja korkea polttoaineen kulutus.