3 sementtivarastoa, jotka voisivat yllättää FY26: ssa. Kaikki mitä sinun tarvitsee tietää

Sementti Kysyntä on vauhtia. Crisil Odottaa, että kysynnän kasvu nousee 6,5–7,5%: iin FY26: lla 4,5–5,5%: iin viime vuonna. Hinnankorotukset, jotka alkoivat joulukuussa 2024, ovat pitäneet luja. Toistaiseksi hinnat ovat nousseet yli 3%, ja vielä 2–4%voidaan lisätä tänä vuonna. Sekä volyymit että hinnoittelu ovat parantuvia. Se heijastaa yleensä parempia tuloja ja tasaisia ​​marginaaleja.

Infrastruktuuri jatkaa kysynnän johtamista, ja se on noin kolmasosa kokonaiskulutuksesta. Maaseudun asunto tukee todennäköisesti myös määriä, jotka auttavat korkeammat maatilojen tulot ja jatkuva hallituksen tuki.

Tarjontapuolella odotetaan 43–45 miljoonaa tonnia uutta sementtikapasiteettia FY26: lla. Yritykset valmistautuvat vilkkaammaksi vuodelle. Markkinat ovat alkaneet kasvua uudelleen. Olemme valinneet kolme osaketta, joilla on vankka tulokset ja selkeät hallintaohjeet osoittaen parantuneeseen suorituskykyyn FY26: ssa.

Osa Aditya Birla -ryhmä– Ultratech -sementti on intialaisen markkinajohtaja sementti Teollisuus, jolla on yhteensä 183,4 miljoonaa tonnia vuodessa (MTPA). Siinä on myös 5,4 MtPa ulkomaille, mikä tekee siitä kolmanneksi suurin sementtikapasiteetti maailmanlaajuisesti, lukuun ottamatta Kiinaa.

Sen kapasiteetin kasvu on tullut sekä orgaanisista että epäorgaanisista keinoista. Vuosien mittaan UltraTech on lisännyt huomattavaa kapasiteettia hankkimalla sementtiyrityksiä, mukaan lukien Intian sementti (14,45 MTPA), Kesoram (10,8 MTPA), Jaiprakash Associates (21,2 MTPA), vuosisadan tekstiilit (14,6 MTPA) ja Binani -sementti (6,25 MTPA).

Yrityksen läsnäolo on maantieteellisesti monipuolinen, eteläisen johtamisen jälkeen 50,5 MTPA: n seurauksena Intian sementeistä ja kesoramista peräisin olevien sementtivarojen yhdistämisen jälkeen. Tätä seuraa pohjoinen (34,8 MTPA), länsi (32,1 MTPA), itä (31,9 MTPA) ja Keski -Intia (28,4 MTPA).

Uusien yritysostojen ja suunniteltujen laajennusten avulla Ultratech on hyvin sijoitettu ylläpitämään johtajuuttaan. Sen jatkuvien investointi -aloitteiden odotetaan kasvavan Intian kapasiteetin 210,5 MTPA: iin ja kokonaiskapasiteetin 215,9 MTPA: iin FY27: llä.

Yhtiön liikevaihto kasvoi 7% edellisestä vuodesta 749 miljardiin arvoon FY25: llä, mikä johtui 14%: n määrän kasvusta. Kotimainen harmaa sementti, jonka osuus kokonaismäärästä on 92%, kasvoi 11%, kun taas valkoisen sementtimäärät kasvoivat 6%. Vienti- ja ulkomaisten määrien kasvu oli voimakas 30% ja 29%.

Suuremmista määristä huolimatta käyttökateprosentti laski 1,7 prosenttiyksikköä 17,8%: iin. Nettotulos laski 14% 60,4 miljardiin arvoon korkeampien rahoituskustannusten, poistojen ja poistojen vuoksi. EBITDA tarkoittaa tuloja ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja.

Tulevaisuuteen nähden yritys on hahmottanut 100 miljardin euron sijoituksen FY26: lla. Joista 69% on kasvun capexille, 15% ESG: lle ja 16% muille aloitteille. FY25: llä yritys saavutti kustannusten alennuksen 86 tonnia kohti osana laajempaa suunnitelmaa säästää 300 ₹ tonnia kohden FY26: lla.

Kestävyys on myös kasvava painopiste. UltraTech pyrkii kasvattamaan vihreän tehon sekoituksensa 85%: iin FY30: lla, kun se on 35,7% Q4FY25: ssä. Sen vaihtoehtoisen polttoainesekoituksen odotetaan saavuttavan 15% FY27: llä verrattuna nykyiseen 7%: iin.

Yhtiö ennakoi kaksinumeroisen FY26: n kasvua, jota tukevat viimeaikaiset yritysostot ja infrastruktuurin kysyntä. Sen tavoitteena on myös saada markkinaosuus ja lisätä kustannustehokkuutta.

Arviointiperspektiivistä ultratech kauppaa 27x: n EV/Ebitda-monikerroksisella, korkeampi kuin 19X: n 10-vuotinen mediaani.

Ultratechin osakekurssi

JK -sementti on yksi suurimmista valkoisen sementin valmistajista (mukaan lukien Wall Putty) Intiassa ja maailmanlaajuisesti. Sen kokonaisvalkoinen sementti- ja seinäkapasiteetti on 3,05 MTPA. Intian valkoisen sementtimarkkinoilla on korkeat esteet ja rajoitettu kilpailu, mikä tekee siitä kahden pelaajan tilan.

Harmaalla sementtipuolella JK -sementin kapasiteetti on 24,34 MTPA, sijoittaen sen kuudenneksi maassa. Sen toiminta on levinnyt Keski-, etelä- ja Länsi -Intiaan, joka tukee maantieteellistä monipuolistamista.

FY25: ssä JK Cementin liikevaihto kasvoi vain 2,8% 118,8 miljardiin euron, pääasiassa alennettujen volyymin kasvun vuoksi. Harmaa sementtivolyymi nousi 5,7% (vs. 18,9% FY24: ssä), kun taas valkoisen sementtimäärät kasvoivat 0,8% (vs. 7,1% FY24: ssä), mikä vaikutti tulojen vauhtiin.

Käyttökateprosentti oli hieman sopinut, mikä oli kahdeksan peruspistettä 17,1%: iin. Nettotulos kasvoi kuitenkin 10% – 8,7 miljardiin arvoon alhaisemmilla veroilla.

JK: n sementinhallinnan tavoitteena on saavuttaa harmaan sementin määrien 12% FY26: n kasvun 12%. Suurimman osan tästä odotetaan tulevan Keski-Intian tehtaan noususta. Yhtiö näkee volyymin palautumisen Keski -Intiassa, kun taas pohjoisen ja eteläisen alueen kasvua on alan kasvua.

JK-sementti saavutti kustannussäästöt 40 tonnilta tonnilta FY25: ssä kohdennetuista säästöistä 150-200 tonnilta. Tämän tavoitteen mukaisesti se aikoo saavuttaa kustannussäästöt 25-30 tonnilta FY26: ssa.

Yrityksen laajennussuunnitelmat ovat myös tiellä. Klinkeriyksikön, jonka kapasiteetti on 3,3 MTPa ja 6 MTPA hiontaa varten, odotetaan valmistuvan Q3 FY26: lla. Se aikoo sijoittaa 18 miljardia euroa FY26: een.

Vihreän energian siirtyminen etenee hyvin, ja 51% energiantarpeista täytetään vihreällä energialla. Tämän odotetaan nousevan 60 prosenttiin FY26: ssa. Arviointiperspektiivin perusteella JK-sementti kauppaa 21X EV/EBITDA: lla, joka on palkkio 14x: n 10-vuotiseen mediaaniin.

Birla Corporationosa MP Birla -konsernia, valmistaa sementti- ja juuttituotteita. Yhtiöllä on vahva asema keskusalueella, markkinaosuus on 11%. Sen nykyinen kapasiteetti on 20 MTPA, ja toiminta on jaettu länsi-, keskus-, pohjois- ja itä -alueille.

Yhtiön kapasiteetin käyttö parani 91 prosenttiin FY25: ssä (88 prosentista FY24: ssä), mikä heijastaa voimakasta kysyntää. Parannusta johti Mukutban-operaatioiden nousu, joka toimii 80%: n kapasiteetissa. Sen tavoitteena on nostaa tämä 85 prosenttiin FY26: lla.

FY25: ssä Birla Corporationin liikevaihto laski 4,6%: iin 92 miljardiin eurolla alhaisempien toteutumisten ja sementtien myynnin vuoksi. Sementtien myynti pysyi alennettuna 2,5%, kun se viime vuonna oli 12,2%.

Tämän seurauksena käyttökateprosentti laski 1,7 prosenttiyksikköä 13,2%: iin. Nettotulos laski noin 40% 2,96 miljardiin. Heikompi yleinen suorituskyky johtui alentuneesta kasvusta, joka kirjattiin FY25: n yhdeksän kuukauden aikana. Sitä vastoin vuosineljänneksen voitto kasvoi 33% – 2,6 miljardiin arvoon, hintakorotusten ja korkeamman premium -tuotteiden myynnin johdosta.

Tulevaisuudessa yritys on edelleen optimistinen kysyntäkyselyjen suhteen, jolloin Q4FY25 sai suuren hypyn. Yhtiö ilmoitti asteittaisen toipumisen pohjois- ja itä -alueilla, mikä johti kasvuun sekä määrissä että toteutumisissa.

Vaikka lähiajan näkyvyys pysyy vakaana, FY26: n odotetaan olevan täysi vauhtia, määrien odotetaan kasvavan ~ 6–8%. Yhtiö on myös ilmoittanut seuraavan kapasiteetin laajentumisen vaiheen. Klinkkerikapasiteetin odotetaan nousevan 13 MTPA: sta 16,7 MTPA: hon ja jauhamiskapasiteettiin 20 MTPA: sta 27,6 MTPA: iin.

Vihreän tehon osuus oli 25%, ja sen tavoitteena on nostaa tämä ~ 36–37%: iin. Arviointiperspektiivin perusteella Birla Corporation kauppaa 11x: n EV/Ebitda-monikerroksisella, 10-vuotisen 10X mediaanin mukaisesti.

Birla Corporationin osakekurssi

Intialainen sementtiteollisuus voisi olla menossa parempaan vaiheeseen FY26: ssa, jota tukevat infrastruktuurihankkeet ja tasainen asumisen kysyntä. Johdon kommentit heijastivat myös optimismia volyymin kasvusta. UltraTech Cement, JK Cement ja Birla Corporation näyttävät olevan hyvin asemassa ajamaan tätä nousua, jota tukevat jatkuvat kapasiteetin lisäykset, kustannustenhallintatoimenpiteet ja asteittainen pyrkimys kohti kestävyyttä.

–

Koko tämän artikkelin ajan olemme luottaneet http://www.screener.inin ja yrityksen sijoittajan esityksen tietoihin. Vain tapauksissa, joissa tietoja ei ollut käytettävissä, olemme käyttäneet vaihtoehtoista, mutta laajalti käytettyä ja hyväksyttyä tietolähdettä.

Tämän artikkelin tarkoituksena on vain jakaa mielenkiintoisia kaavioita, datapisteitä ja ajatuksia herättäviä mielipiteitä. Se ei ole suositus. Jos haluat harkita sijoitusta, sinua neuvotaan vahvasti neuvonantajaasi. Tämä artikkeli on ehdottomasti vain koulutustarkoituksiin.

Tietoja kirjoittajasta: Madhvendra on ollut syvästi upotettu osakemarkkinoille yli seitsemän vuoden ajan, yhdistäen hänen intohimonsa investoidakseen hänen asiantuntemukseensa taloudellisessa kirjoittamisessa. Hän nauttii monimutkaisten konseptien yksinkertaistamisesta, hän nauttii rehellisten näkökulmiensa jakamisesta startup -yrityksille, luetteloiduille yrityksille ja makrotaloudellisille suuntauksille.

Omistettu lukija ja tarinankertoja, Madhvendra kukoistaa paljastavien oivalluksien, jotka inspiroivat hänen yleisöään syventämään heidän ymmärrystään finanssimaailmasta.