2 varastoa, joissa on vähenevä promoottorin hallussapito – aika olla varovainen?

Promoottorin osakeomistuksessa pidetään barometrinä heidän luottamuksestaan ​​liiketoimintaan. Promoottorit kuitenkin vähentävät usein osakeomistuksiaan myymällä osan osuudestaan. Tämä myynti voi johtua mistä tahansa syystä, joka ei liity yrityksen suoritukseen, mikä ei aina ole merkki ongelmista.

Monissa tapauksissa se todellakin merkitsee varovaisuutta. Samassa huomautuksessa olemme valinneet 2 osaketta, joissa on vähenevä osakeomistus. Onko aika olla varovainen heidän kanssaan? Katsotaanpa.

Etusivu ensin on yksi johtavista toimijoista markkinaosuuksien suhteen kohtuuhintaisessa asuntosegmentissä, ja hallinnoitavat varat (AUM) on 97 miljardia euroa (FY24: stä).

Yhtiö tarjoaa ensisijaisesti asuntolainoja alhaiselle keskituloiselle ryhmälainanottajille, joiden keskimääräinen lipun koko on 1,2 miljoonaa euroa. Se toimii 133 sivukonttorin kautta 343 kosketuspisteessä 135 alueella.

Kotin ensin on tapahtunut voimakasta kasvua AUM: lla viimeisen neljän vuoden aikana, ja se on kasvanut 36 miljardista vuodessa FY20: sta 97 miljardiin vuoteen 2004 vuodessa, 28%: n yhdistetyn vuotuisen kasvunopeudella (CAGR). AUM: n kasvua johti vahva maksujen vauhti, joka kasvoi 25%: n CAGR: llä ajanjakson aikana, kun kiinteistöjen kysyntä kasvoi pandemian jälkeen.

Yhtiön AUM koostuu pääasiassa vakuutetuista lainoista, ja 86% sen AUM: sta FY24 koostuu asuntolainoista ja loput myymälälainoista ja lainoja kiinteistöjä vastaan.

Lisäksi 68% AUM: sta tulee palkattujen henkilöiden kanssa, loput itsenäisiltä ammatinharjoittajilta. Tämä suojaa Home First AUM: n luotonlaatuisilta iskuilta.

Kodin ensimmäisen omaisuuden laatu on myös vahva 99%: n vahva 99%. Sen bruttovarastointi (NPA) ja NET NPA ovat vastaavasti 1,7% ja 1,2%-yksi teollisuuden parhaimmista.

Vahvan omaisuuden laadun myötä yritysluottokustannukset ovat alhaisin teollisuudessa 0,3% (FY24), mikä on 1,8% FY22: ssa. Vahva AUM: n kasvu ja alhaiset luottokustannukset tarkoittavat, että kodin ensin varaa vähemmän pääomaa lainatappioille, mikä lisää kannattavuutta.

Kodin ensimmäisen nettokorkotuotot kasvoivat 33% CAGR: llä viimeisen neljän vuoden aikana, 1,5 miljardista FY20: sta 4,7 miljardiin vuoteen 2014. Samaan aikaan nettotulos kasvoi 40% CAGR: llä 3,1 miljardiin euron 2014 vuoteen.

Vahvan voiton kasvun myötä myös yhtiön tuotto -suhteet ovat lisääntyneet tasaisesti. Sen tuotto keskimäärin omaisuus on noussut 2,7%: sta FY20: ssa 3,8%: iin FY24: ssä. Toisaalta oman pääoman tuotto on noussut 10,9%: sta 15,5%: iin FY24: ssä.

Kotihahoitus on pääomasijoitusyhtiö, jonka avaintarjoajat ovat True Pohjois-Pohjois-ja Aether (Mauritius) Ltd. Erityisesti, kuten jokainen PE -rahasto, se on myynyt osakkeita, minkä seurauksena sen kokonaisominaisuus laski korkeimmasta 33,5%: sta Q3FY24: stä 14,3 prosenttiin Q3FY25: ssä.

Tulevaisuudessa koti on ensin kasvattaa AUM: nsa CAGR: llä 27-30% seuraavien kahden vuoden aikana. Tätä varten yritys toivoo lisäävänsä ensi vuonna 30–40 sivukonttoria ja vahvistavan edelleen sen läsnäoloa olemassa olevilla maantieteellisillä alueilla.

Sen velan ja pääomasijoitussuhde on edelleen 3,4x, johdon tavoitteena on ylläpitää vipuvaikutusta noin 5x: llä keskipitkällä aikavälillä. Lisäksi nousevat korot painostavat kodin ensimmäistä leviämistä FY24: ssä. Seurauksena oli, että levitys laski 5,4%: iin viime vuonna 5,7%: sta. Johto odottaa, että leviäminen pysyy 5,2%: lla keskipitkällä aikavälillä.

Etusivu Ensimmäinen käy kauppaa 4X: n kirjanpitoarvolla (FY24), sen 4-vuotisen 4,1x: n keskiarvon mukaisesti. Verrattuna ikätovereihin, se käy kauppaa palkkiona Aptus -arvoinen asunto (3.7) ja Aadhar -asunto (3,2) mutta alhaisempi kuin Bajaj -asunto (5.4).

Motilal Oswal sanoo, että Home on ensin investoinut franchising -rakentamiseen, joka asettuu hyväksi hyödyntääkseen merkittävää kasvumahdollisuutta kohtuuhintaisessa asuntorahoituksessa. Sen osakekannassa on osto -luokitus, jonka tavoite on 1 280 euroa, mikä on noin 28%: n nousu nykyisestä hinnasta.

Godrej -kuluttaja on osa Godrej -yritysryhmää. Vuonna 2001 yritys perustettiin aikaisempien Godrej -saippuan kuluttajatuotanto -osaston hoitajasta.

Godrej-kuluttaja on nopeasti liikkuva kulutustavaroiden yritys, jolla on merkittävä läsnäolo kotitalouksien hyönteismyrkkyissä, hiusväreissä, kodin ja auton ilmanraikastimissa ja nestemäisissä pesuaineissa.

Yhtiö on kotitalouksien hyönteismyrkkyjen, hiusvärien ja ilmanraikastimien kategorioiden markkinajohtaja ja kotimarkkinoiden SOPAS -luokan toiseksi suurin yritys.

Se on myös hankkinut Raymondin FMCG -liiketoiminnan yhdessä johtavien tuotemerkkien Park Avenuen, KS: n (deodoranttien), Kama Sutran ja palkkion kanssa 28 miljardin Rs: n tavaramerkkien kanssa, mikä vahvistaa sen asemaansa edelleen alalla.

Yrityksen toiminta on erittäin monipuolista. Intian osuus on 59% konsolidoidusta liikevaihtostaan, kun taas 13% tulee Indonesiasta ja 23% Afrikasta, Yhdysvalloista ja Lähi -idästä. Lisäksi henkilökohtaisen hoidon osuus 59%Godrej -kuluttajien liikevaihdosta, kotihoidosta (38%) ja muista (3%).

Yrityksen liikevaihto on kasvanut vaatimattomalla 9% CAGR: llä viimeisen neljän vuoden aikana, 99 miljardista FY20: sta 141 miljardiin vuoteen 2004. Kasvu on kuitenkin äskettäin hidastunut Indonesian ja Afrikan segmenttien laskun vuoksi varaston vaihtuvuudesta, joka nousi 9,9: een viime vuonna 7,2: sta.

Toisaalta sen nettotulos on kasvanut vaatimattomalla 5,7% CAGR: llä, 15,7 miljardista – 20,4 miljardiin arvoon FY24. Godrejin marginaalit ovat pysyneet suhteellisen vakina 19–22%.

Yhtiön Intian liiketoiminta nousi 9% vuoden edellisvuodesta 44 FY: stä 84 miljardiin arvoon, mikä johtui 13%: n määrän kasvusta. Segmentin marginaali oli 26,7%, mikä parantui 24,2%: sta FY23: ssa, kun raaka -ainekustannukset laskivat.

Yrityksen prompterin hallussapito laski 53%: iin Q3FY25: ssä 63%: sta neljänneksellä. Lasku johtuu useiden Godrej-konserniyritysten omistamisen uudelleensuunnittelusta perheen ratkaisusopimuksen jälkeen, joka jakoi 127-vuotiaan ryhmittymän kahteen.

Laajemman liiketoiminnan voimakkaasta suorituksesta huolimatta yritys kohtaa lähitulevaisuudessa kysyntäpainetta ja marginaaleja kulutuksen hidastumisen vuoksi. Siitä huolimatta yritys aikoo nopeuttaa kasvua pitkällä aikavälillä strategisten aloitteiden avulla.

Tätä varten yritys aikoo lisätä markkinaosuuttaan maaseutualueilla kaksinkertaistamalla poistoaukkoa ja kolminkertaista kylän kattavuutta. Se keskittyy korkean yksinumeroisen määrän kasvuun Intiassa ja Indonesiassa, kun taas voitto ja kassavirta muilla alueilla.

Yhtiö on myös skaalautumassa premium-kanavien välillä ja kokenut korkean numeron kasvua nykyaikaisessa kaupassa ja sähköisen kaupan aikana. Sen tavoitteena on myös kasvattaa Raymond Consumerin äskettäin hankittujen tuotemerkkien kasvua.

Yhtiö kauppaa hinta-arvo-suhteessa 68x, mikä on 36% korkeampi kuin 10-vuotinen P/E 49. Suhteellisen se käy kauppaa palkkiona Kisko (50), Emami (32) ja Hindustan Unilever (50). JPMorgan on säilyttänyt ylipainoisen kutsunsa Godrej -kuluttajalle, jonka tavoitehinta on 1 410 euroa, 23% korkeampi kuin CMP.

Promoottori voi myydä osakkeita useista syistä, mikä voi aina olla huono. Esimerkiksi koti, joka ensin tukee pääomaa, etsii poistumista tietyn ajanjakson jälkeen palauttaakseen pääoman sijoittajille tai hyödyntämään parempia mahdollisuuksia. Godrej -kuluttajalla myynti johtuu ryhmäliiketoiminnan jakautumisesta.

Molemmissa tapauksissa nämä ovat strategisia päätöksiä, ja huolta ei näytä olevan tarvetta niin kauan kuin liiketoiminnan perusteet ovat edelleen vahvoja.

HUOMAUTUS: Olemme luottaneet http://www.screener.inin tietoihin koko tämän artikkelin ajan. Vain tapauksissa, joissa tietoja ei ollut saatavilla, olemme käyttäneet vaihtoehtoista, mutta laajalti käytettyä ja hyväksyttyä tietolähdettä.

Tämän artikkelin tarkoituksena on vain jakaa mielenkiintoisia kaavioita, datapisteitä ja ajatuksia herättäviä mielipiteitä. Se ei ole suositus. Jos haluat harkita sijoitusta, sinua neuvotaan vahvasti neuvonantajaasi. Tämä artikkeli on ehdottomasti vain koulutustarkoituksiin.

Madhvendra on ollut syvästi uppoutunut osakemarkkinoille yli seitsemän vuoden ajan yhdistäen hänen intohimonsa investoidakseen hänen asiantuntemukseensa taloudellisessa kirjoittamisessa. Hän nauttii monimutkaisten konseptien yksinkertaistamisesta, hän nauttii rehellisten näkökulmiensa jakamisesta startup -yrityksille, luetteloiduille yrityksille ja makrotaloudellisille suuntauksille.

Omistettu lukija ja tarinankertoja, Madhvendra kukoistaa paljastavien oivalluksien, jotka inspiroivat hänen yleisöään syventämään heidän ymmärrystään finanssimaailmasta.

Ilmoitus Kirjailija ja hänen huollettavansa eivät pidä tässä artikkelissa käsiteltyjä osakkeita.

Verkkosivustonhoitajilla, sen työntekijöillä ja artikkeleiden avustajilla/kirjoittajilla/kirjoittajilla on tai voi olla erinomainen osto- tai myyntipaikka tai pitäminen arvopapereissa, arvopapereissa tai muissa niissä olevien liikkeeseenlaskijoiden ja/tai niiden yritysten sijoituksissa. Artikkelin sisältö ja tietojen tulkinta ovat vain avustajien/ kirjoittajien/ kirjoittajien henkilökohtaisia ​​näkemyksiä. Sijoittajien on tehtävä omat sijoituspäätöksensä erityisten tavoitteidensa, resurssien ja vasta, kun he ovat olleet tarpeellisia riippumattomia neuvonantajia.